引言：腾讯作为国内最大的互联网公司之一，是中国拥有最丰富社交文娱场景的科技公司之一，也是拥有中国最大规模流量的科技公司之一。在 2023 年以来的国内生成式 AI 浪潮中，腾讯在 AI 领域的发声相对其他科技大厂较为低调，混元大模型稍晚于一众友商于 2023 年 9 月发布，其 C 端应用产品亦稍晚于友商，通用聊天产品“腾讯元宝”与 AI 智能体创作与分发平台“腾讯元器”于 2024 年 5 月发布，当前 C 端产品线的布局亦相对精简。本报告从 AI 视角出发，梳理分析了腾讯在 AI 方向的战略演进、组织架构、基础设施、底层模型、应用布局与投资版图六大维度，尝试去解释分析腾讯在 AI 浪潮下保持相对低调的原因和未来发展的方向。

战略梳理：产业实用，以 AI 为乘数赋能自身业务增长，构建产业生态。我们观察到，腾讯在 10 年前就陆续开启了对 AI 领域的战略布局，从早期内部自建AI 团队应用 AI，到专门设置人工智能实验室负责基础研究与应用探索，长期部署让腾讯在 2023 年以来的生成式人工智能浪潮下得以跟紧产业第一梯队。

当前腾讯以“产业实用”为核心理念，专注于建设 AI 基础设施、底层模型研发迭代、探索 AI 与腾讯原有业务场景结合（如广告等业务），对外 2B 构建产业生态。原生 AI 应用产品方面，腾讯预判未来一两年内不会有一个纯原生 AI应用诞生，在相关研发和投入上保持相对克制。

组织架构：内部自建为主，以基础研究&模型为核心搭建团队。根据我们的整理，当前腾讯 AI 相关组织架构包括 1）混元大模型团队（大模型研发）；2）隶属于 TEG 技术工程事业群的腾讯 AI Lab（AI 基础研究与应用探索）、Robotics实验室（机器人相关）；3）隶属于 CSIG 云与智慧事业群的腾讯优图（视觉方向）、腾讯云（对外输出渠道&对内云基础设施）；4）隶属于其他事业群内部的AI 团队，如微信 AI 团队（应用在微信产品）。

基础设施：强大算力基座配合一站式平台筑牢 AI 基座。腾讯具备独家算、存、网技术，三位一体构筑强大的 AI 算力基座，配合强大的 H800 算力卡，让万亿参数的大模型训练时间从 50 天减少至 4 天。太极是腾讯自研的一站式机器学习生态服务平台，一站式的解决算法工程师在 AI 应用过程中特征处理，模型训练，模型服务等工程问题。

底层模型：全链路自研，混元大模型能力位于国产前列。混元大模型包括纯文本大模型和多模态大模型，升级后的腾讯混元采用混合专家模型(MoE)结构，模型总体性能相比上一代提升了 50%，部分中文能力已追平 GPT-4，在处理“时新”问题的表现上，包括数学、推理等方面的能力也有显著提升。在多模态方面，图片生成、视频生成、3D 生成均有布局与进展。

应用布局：对内赋能业务，对外输出产业 AI 能力，C 端应用保持克制。1）对内，混元大模型目前已经在腾讯内部 600 多个业务和场景中进行了落地测试，降本增效成果凸显，公司重点关注 AI+广告与 AI+游戏；2）对外，公司聚焦 B端用户服务，输出产业 AI 化能力；3）对外，C 端应用产品进度稳健，ChatBot类产品腾讯元宝差异度高，腾讯元器提供一站式 AI 智能体创作与分发平台。

投资版图：整体节奏有所放缓，AI 依旧加码。据 IT 桔子资料显示，腾讯 2023年对外投资总额为 93.54 亿元，其中人工智能领域投资数量最多。AI 投资覆盖范围全面，2023 年偏好大模型&基础设施。

风险提示：AI 技术发展不及预期、政策监管风险、商业化落地不及预期等。

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