三中全会回顾：回顾 1978 年以来的三中全会，作为以改革为主要议题的重磅会议，三中全会是从改革来，又到改革中去。1）根据改革的全面性，三中全会的议题可以分为系统全面部署和专项性改革，第十二、十四、十六、十八届是前种类型，第十三、十五、十七、十九是后种类型。2）经济体制改革是三中全会的重点，但并不是一劳永逸，其会随着经济发展阶段变化。当遇到新问题时，现实的发展会提出新改革需求，而对于重大的理论问题的判断和认识提升，则为进一步改革打开空间。

经济体制改革的核心逻辑和历程：十八届三中全会指出经济体制改革是全面深化改革的重点，核心问题是处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用。

1）国企改革：本质是在公有制原则下，充分发挥市场机制的作用，因此国企改革是一个动态调整的过程。在需要充分体现公有制的主体地位的时候，企业发展更容易受到政策影响，而在需要体现市场竞争和活力的时候，企业自主性会增强。

2）财税体制改革：主要分为预算管理制度，完善税收制度，建立事权和支出责任相适应的制度三个方面。从进展来看，预算管理进度较快，税制改革中增值税改革较大，消费税改革进展偏慢。事权与支出责任相匹配的制度方面进展较慢，主要因为其改革需要在前两者比较完善的基础上进行，后续的改革将有两个方面，一是事权和收支范围划分改革，由主要在中央与省级之间推进转向省级以下各级政府之间推进；二是由着重事权和支出责任划分转向着重解决政府间财力匹配问题。

3）统一大市场：其是构建新发展格局的基础和前提，互联互通的基础设施和统一的规则制度是重要的两个方面。统一大市场并不独立，其与财税体制改革密切相关，税收体系对要素流动有着深刻影响的同时，区域要素的壁垒也是地方债问题的重要原因，后续统一大市场建设会加强破除要素流动的制度壁垒，同时财政、统计体系的改革也会进一步推进。

二十届三中全会决定全文重要要点：

1）高水平社会主义市场经济体制，需要发挥市场在资源配置中的决定性作用，政府也要更好维护市场秩序、弥补市场失灵。

2）国企改革进一步向关键领域集中，要建立国有企业履行战略使命评价制度，开展国有经济增加值核算。

3）高质量发展是首要任务，《决定》强调因地制宜发展新质生产力，注重数字经济和实体经济融合，完善发展服务业体制，健全现代化基础设施，提升产业链安全。

4）财税体制方面，注重统筹财政资源，增加地方自主财力，地方债风险化解长效机制等，消费税和地方附加税改革将会改善地方财力；金融体制改革注重畅通货币政策传导机制、资本市场改革、制定金融法等。

5）城乡融合发展，要统筹新型工业化、新型城镇化和乡村全面振兴，改革向着有利于农民城市化的方向推进，《决定》还提出土地的优化管理，将从新增指标、盘活存量和占补平衡三个方面，改变土地供应格局。

6）《决定》提到构建房地产发展新模式，市场调控方面，给与地方更多自主权，允许取消或调减限购等；供给端，要改革房地产开发融资方式和商品房预售制度；税收方面，要完善房地产税收制度。

目 录

1. 三阶段改革视角下，三中全会回顾 .......... 4

1.1. 第一阶段：1978-1992，计划向市场经济体制转变 .......... 4

1.2. 第二阶段：1992-2012，建立和完善社会主义市场经济 .......... 5

1.3. 第三阶段：2012-至今，全面深化改革 .......... 5

1.4. 三中全会小结 .......... 6

2. 经济体制改革的核心逻辑和历程 .......... 7

2.1. 国有企业改革 .......... 7

2.2. 财税体制改革 .......... 9

2.2.1. 预算管理制度改革 .......... 10

2.2.2. 税制改革 .......... 11

2.2.3. 建立事权和支出责任相适应的制度 .......... 13

2.3. 统一大市场 .......... 14

2.4. 财税体制改革与统一大市场 .......... 17

3. 当前改革的重难点问题 .......... 18

3.1. 新一轮财税体制改革需要面对三个问题 .......... 18

3.2. 加快构建房地产新发展模式 .......... 21

3.3. 高质量发展需要扎实推进 .......... 22

4. 二十届三中全会决定全文解读 .......... 23

4.1. 高水平市场经济体制 .......... 23

4.2. 高质量发展是全面推进现代化的首要任务 .......... 25

4.3. 构建全面支持创新体制机制 .......... 26

4.4. 健全宏观治理体系 .......... 26

4.5. 完善城乡融合发展体制 .......... 27

4.6. 完善高水平对外开放体制机制 .......... 27

4.7. 健全保障和改善民生制度体系 .......... 29

4.8. 生态文明是中国式现代化不可或缺的一环 .......... 30

图表目录

图 1：国企改革展望 .......... 9

图 2：2022 年我国各项税收情况 .......... 12

图 3：2022 年我国消费税的地域分布 .......... 12

图 4：国内消费税和土地出让收入 .......... 13

图 5：交易成本下降，可以促进禀赋优势向市场优势转化 .......... 15

图 6：市场规模的扩大，可以促进企业成本的下降，增强企业自生能力 .......... 16

图 7：小型开放经济中，固定汇率制度下，货币政策无效 .......... 18

图 8：小型开放经济中，固定汇率制度下，财政政策十分有效 .......... 18

图 9：2023 年地产相关税收总量开始下滑 .......... 19

图 10：政府性基金自 2021 年开始显著下滑 .......... 19

图 11：2027 年将迎来老年抚养比的拐点 .......... 20

图 12：2019 年后，宏观税负显著下降 .......... 20

图 13：中国的宏观税负在亚太地区处于中等水平，比日本低 14 个百分点 .......... 21

图 14：中国的宏观税负在近十年间下降 3.9 个百分点 .......... 21

图 15：当前地产投资和销售持续大幅负增长 .......... 22

图 16：中长期电子行业产能利用率或将下行 .......... 23

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