2024 年初至 7 月 17 日，中信传媒板指已有-24.23%的调整，目前已基本回到 2023 年年初水平。与此相比，AI 产业催化不断，全球聚焦 GPT 5.0 的发布时间，美股科技股龙头英伟达(NVDA)、谷歌 (GOOG)、亚马逊(AMZN)、Meta (META)、微软(MSFT)均录得不错涨幅，AI 硬件投入期代表标的英伟达更在 2024 年初的高位实现翻倍以上涨幅；国内大模型快速追赶，多模态时刻有望加速到来，市场对国产 AI 的信心有质的提升，Kimi、清华智谱等最新融资估值均达 30 亿美元；当前 AI 产业正处于硬件投入期，而 AI 迭代速度快速，大模型及应用未来可期。

同时，A 股传媒标的催化不断，建议关注收并购、高分红、减税、内容周期等机会。

图：不同类型公司 AI 相关收入资料来源：信达证券研发中心港美股：重点关注 2Q24 业绩有望超预期的标的，如腾讯控股、哔哩哔哩、携程集团、美团；分红回购力度较大，短期容易受到资金“高低切”青睐的弹性标的：阿里巴巴、京东集团、网易、爱奇艺等；Robotaxi 主线标的：百度集团等。

AI 应用：期待 2024 年国内多模态模型落地，AI 应用作为产业下游有望持续受益。其中 AI 应用中我们看好三个方向：（1）“Kimi 概念”：Kimi为代表的国内“五强”大模型概念股会配合再融资、多模态等有不断 PR，建议关注华策影视、值得买、掌阅科技；（2）AI 搜索：数据表现最为亮眼，互联网入口逻辑最顺，海外 Perplexity 再融资市值翻倍，有望拉动整个板块的估值提升，国内映射昆仑万维、三六零；（3）AI 应用快速商业化：关注中文在线、视觉中国、掌趣科技、奥飞娱乐、汤姆猫等；（4）视频内容算料/中文语料：中广天择、视觉中国、华数传媒、中文在线、南方传媒、中南传媒等。

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