近期，2024 年 6 月份我国用电量情况发布，2024 年 6 月，全社会用电量 8205亿千瓦时，较去年同期增长 5.8%。分类别来看，全国一产、二产、三产和城乡居民生活用电增速分别为 5.40% 、5.50%、7.60%和 5.2%。从发电数据来看，6 月份，全国规上工业发电量 7685亿千瓦时，同比增长 2.3%；其中火电、水电、风电和核电发电量同比变化-7.36%、+44.51%、12.69%和-4.05% 。从电力生产情况来看，得益于来水情况的持续好转，水电发电量维持高增；同时，受水电增发和新能源发电量增长的影响，火电发电量同比下降。6月份，规上工业原煤产量 4.1 亿吨，同比增长 3.6%；进口煤炭 4460 万吨，同比增长 11.9%。考虑火电发电下行和煤炭生产转增的影响，我们预计动力煤市场有望维持宽松，煤价大幅上行可能较小。

行业动态信息

行情回顾：7 月 12 日-7 月 19 日电力板块上涨 1.9%，沪深 300 指数上涨 1.92%,电力板块跑输大盘 0.02 个百分点。2024 年初至今电力板块上涨 22.67 个百分点，沪深 300 指数同期上涨 3.14%。电力板块年初至今累计跑赢大盘 19.53 个百分点。分子板块看 7 月 12日-7 月 19 日火电、水电、燃气板块（中信指数）变化幅度分别为-3.66%、-0.44%、1.14%。

动力煤现货价格环比增长 2.37%，同比增长 2.37% 

7 月 20 日秦皇岛 5500 大卡动力煤现货价格为 865 元/吨，环比增长 2.37%，同比增长 2.37%。进口煤炭方面，广州港 5500 大卡印尼煤 7 月 20 日价格为 920 元/吨，环比持平，同比增长 0.44%秦港库存环比减少 8.91%，同比减少 3.71%. 煤炭库存方面，截至 7 月 20 日，秦港库存 501 万吨，环比减少 49万吨，降幅 8.91%，同比减少 76 万吨，降幅 13.62%。而广州港 7月 16 日库存为 347.6 万吨，环比减少 13.4 万吨，降幅 3.71%，同比增加 31.2 万吨，增幅 9.86%。

投资建议电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括申能股份、上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电、皖能电力、华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还推荐乌白电站注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。

目录

投资要点及重点公司盈利预测.......... 1

周度行情回顾.......... 3

个股表现.......... 5

周度高频数据汇总.......... 6

动力煤现货价格环比增长 2.37%，同比增长 2.37% .......... 6

秦港库存环比减少 8.91%，同比减少 13.62% .......... 7

沿海 8 省份煤炭库存环比减少 2.13%，同比减少 1.94% .......... 8

月度基本面数据汇总 .......... 9

2024 年 6 月全社会用电量同比增加 5.8%.......... 9

2024 年 6 月发电量同比增长 2.3% .......... 10

2024 年 6 月国内煤炭产量同比增长 3.6%，进口量同比增长 11.86% .......... 12

2024 年 6 月天然气产量同比增长 6.0%，进口同比增长 0.9%.......... 13

重点新闻及公告汇总 .......... 14

重点新闻.......... 14

重点公告.......... 14

风险分析.......... 17

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