上周猪价新高、日度猪价涨至 19.23 元/公斤，考虑到本轮周期产能修复较晚较缓、我们认为 24H2 猪价上涨时间与空间仍足，我们预计猪价高点或可达 23~25 元/公斤、或出现在 24Q4。后续猪价冲顶向上、盈利弹性进一步释放有望对生猪养殖板块行情形成正面催化，重点推荐“大猪企”。近日巴西爆发新城疫，暂停了对我国禽肉产品的出口，可能带动国内白羽鸡肉供需格局趋紧，建议关注肉禽板块，如全产业链一体化龙头圣农发展等。

周专题：巴西爆发新城疫，暂停对我国禽肉产品出口

近日，巴西南里奥格兰德州一家家禽养殖场爆发了新城疫，巴西农业部已暂停了对中国等国家的鸡肉、鸡蛋和其他家禽制品的出口。巴西是我国禽肉进口的主要来源国，2020~2023 年国内禽肉进口量约 122~155 万吨/年、占国内禽肉总供应量比重平均约为 5.4%。其中 2023 年进口自巴西的禽肉占总进口量比例约为 53%，我们相应估算自巴西进口的禽肉对国内禽肉总供应量影响约为 2.53%。我国曾于 2019 年 2 月开始对原产于巴西的进口白羽肉鸡产品征收为期 5 年的反倾销税，导致进口自巴西的禽肉产品数量占比出现了锐减。考虑到我国禽肉进口的其他替代来源增量或较为有限，我们认为若巴西禽肉进口受阻，可能带动国内白羽鸡肉供需格局趋紧。建议关注肉禽板块相关公司，如全产业链一体化龙头圣农发展等。

养殖：24H2 猪价有望新高，积极布局养殖板块

1）生猪：上周猪价震荡上涨。根据博亚和讯数据，上周生猪均价 19.05 元/公斤，周环比上涨 1.93%。24H2 猪价有望新高，在后续猪价的冲顶上涨、盈利弹性的进一步释放催化下，生猪养殖板块预计仍有一波业绩兑现的行情，建议积极布局养殖板块。重点推荐成本及资金壁垒深厚、业绩兑现力较强的牧原股份、温氏股份、神农集团、巨星农牧等；建议关注唐人神、新希望等。2）上周白羽肉鸡均价约 7.73 元/公斤、周环比上涨 2.97%，白羽肉鸡苗均价约 2.81 元/羽、周环比上涨 33%。关注鸡企食品化布局，推荐圣农等。

种植：第二批转基因品审落地，种业技术壁垒有望提升

继 2023 年 10 月农业农村部公示我国首批过审的 37 个转基因玉米、14 个转基因大豆品种后，2024 年 3 月 19 日农业农村部公示第二批合格品种。政策驱动转基因品种供给端规模扩张，转基因商业化进程有望提速。我们认为在转基因品种推广趋势下，我国种业有望迎来市场空间扩容及技术壁垒提升，先发种企与头部性状公司或率先受益。重点推荐技术壁垒坚固的大北农、隆平高科，建议关注登海种业、荃银高科等。

宠物：低基数推动下 24Q2 我国宠食出口额同比高增

低基数推动下人民币口径 2024 年 6 月/2024Q2 我国宠食出口额同比增长37%/26%；出口量同比增长 58%/34%、出口单价有所下滑；对主要地区美国的宠物食品出口额同比增长 30%/32%。头部公司与行业大盘同频共振，Q2 海外业务有望持续修复。结合 618 大促中各平台榜单数据及品牌战报，我们认为我国宠物行业景气度高、国产替代趋势日渐明朗。头部公司有望凭借深厚的研发实力、渠道力及营销能力加快市场开拓的步伐。建议积极布局国内宠牌龙头企业乖宝宠物，关注业绩高弹性个股佩蒂股份等。

风险提示：畜禽价格表现不及预期，上市公司生猪出栏量不及预期，母猪产能去化幅度/速度不及预期，粮食价格表现不及预期，农业支持政策力度不及预期。

正文目录

周专题：巴西爆发新城疫，暂停对我国禽肉产品出口 .......... 3

周观点 .......... 5

生猪养殖：上周猪价新高，积极布局养殖板块.......... 5

种植：第二批转基因品审落地，种业技术壁垒有望提升 .......... 7

肉禽养殖：上周白鸡价格小幅回暖，关注食品化布局 .......... 8

动物疫苗：关注非瘟疫苗商业化，先发布局企业有望享受红利 .......... 9

饲料：24H1 预计盈利 20.5~22 亿元，海大集团优势尽显 .......... 10

宠物：6 月宠食出口额及出口量双双同比高增 .......... 11

主要农产品价格 .......... 13

生猪养殖.......... 13

粮食价格 .......... 13

肉禽养殖 .......... 15

糖价 .......... 15

水产养殖 .......... 15

水果、蔬菜 .......... 17

风险提示.......... 21

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