公募基金医药持仓特点： 

2024Q2，各医药标的全部基金持有基金数最多的前三名股票为：迈瑞医疗（534）、恒瑞医药（401）、科伦药业（191），其中，持有迈瑞医疗和恒瑞医药的基金数量依然显著领先其余个股；各医药标的非药基金持有基金数最多的前三名股票为：迈瑞医疗（208）、恒瑞医药（113）、爱尔眼科（46），与全部基金持股特征类似。

从季度环比变动来看，1）全部基金持股方面，2024Q2 持仓基金数量增加最多的前三名个股为：诺泰生物（+49）、鱼跃医疗（+35）、迈瑞医疗和博瑞医药（+34），前十位的标的大多为医药行业各细分赛道的龙头，2024Q2 持仓基金数减少最多的前三名个股为：恒瑞医药（-215）、智飞生物（-102）、科伦药业（-60）；2）非药基金持股方面，2024Q2 持仓基金数量增加最多的前三名个股为：鱼跃医疗（+14）、博瑞医药（+10）、诺思兰德（+9）；2024Q2 持仓基金数减少最多的前三名个股为：恒瑞医药（-161）、智飞生物（-61）、迈瑞医疗（-59）。

医药板块年初至今行情走弱，PE 估值仍处于历史较低水平。 截至 2024 年 7 月 19 日，医药板块下跌幅度为 11.72%，位于申万一级行业涨跌幅第 23 位，估值方面，医药板块 PE 估值倍数为 24.42倍，位于申万一级行业分类第 5 位。过去十年中，申万医药生物板块PE 估值的中位数为 36.46 倍，最高值为 72.61 倍（发生在 2015 年 6月），最低值为 21.46 倍（发生在 2022 年 9 月）。2022 年 10 月至今，医药板块估值在达到近十年最低点后呈现震荡回升趋势，截至 2024年 7 月 19 日，申万医药生物板块整体的市盈率为 24.42 倍，但仍处于历史较低水平。

风险提示：产品研发及商业化进度不及预期；医药行业政策变化的风险；全球地缘政治对国内企业出海的影响。

内容目录 

1. 公募基金医药持仓分析.......... 3

2. 板块运行情况分析.......... 7

图表目录

图 1. 2024Q2 各申万一级行业基金持仓比例（按市值）.......... 3

图 2. 2018-2024Q2 公募基金医药持仓水平概况.......... 3

图 3. 2018-2024Q2 剔除医药主题基金后医药持仓水平概况.......... 4

图 4. A 股各申万一级行业板块区间涨跌幅情况（总市值加权平均；%）.......... 7

图 5. A 股各申万一级行业板块 PE 对比（TTM；整体法；剔除负值）.......... 7

图 6. 医药生物（申万）PE 变化（TTM；剔除负值）.......... 8

图 7. 医药细分板块 PE（TTM；剔除负值；%）.......... 8

图 8. 医药细分板块涨跌幅情况（总市值加权平均；%） .......... 8

表 1： 2024Q2 持股基金数 Top10 医药个股（全基金）.......... 4

表 2： 2024Q2 持股基金数量环比增加 TOP10 医药个股（全基金）.......... 4

表 3： 2024Q2 持股基金数量环比减少 TOP10 医药个股（全基金）.......... 5

表 4： 2024Q2 持股基金数 Top10 医药个股（非药基金）.......... 5

表 5： 2024Q2 持股基金数量环比增加 TOP10 医药个股（非药基金）.......... 6

表 6： 2024Q2 持股基金数量环比减少 TOP10 医药个股（非药基金）.......... 6

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