计算机持仓降至低配,交易势能累积公募计算机持仓持续下降,交易势能累积。据 wind 数据,2024Q2 信息传输、软件和信息技术服务业持仓占净值比为 0.84%,自 2023Q1 以来持续下降;占股票投资市值比为 4.53%,自 2023Q2 以来持续下降,交易风险已有所释放。
计算机行业当前公募基金持仓低于行业标准配置比例,处于低配状态。按证监会分类,截至 2024Q2,信息传输、软件和信息技术服务业标准配置比例为 4.74%,环比上季度 5.22%有所下降。2)行业超配比例为-0.2%,上一季度超配比例为-0.07%。整体而言处于低配状态。我们认为,对于计算机的持仓配比已经下降到了较低水平,交易风险比较低,中长期逻辑更加突出。
重仓股偏好:头部聚集效应依旧,信创、工业软件等白马龙头标的持仓上升。
2024Q2 的持仓情况计算机行业头部聚集效应依旧,AI、信创等龙头股仍受机构青睐。2024Q2 与上季度相比有如下变化:1)按持股市值排名:紫光股份进入所有公募基金持有市值的前十名;浪潮信息退出了所有公募基金持有市值的前十名。2)按持有基金数排名:神州泰岳、同花顺退出持有基金数前十名。柏楚电子、纳思达新进入持有基金数前十名。3)按季度加仓情况排名:公募基金持仓变动数前十名的榜单中,与 2024Q1 相比,2024Q2排名变化较大,原榜单前十名全部发生变化。
产业与信创双轮驱动反弹潜力。1)产业层面,Scaling-law 助推大模型参数量、数据量高速扩张,训练需求仍在攀升,全球算力景气度有望继续上行。
苹果在 WWDC 2024 上发布 Apple Intelligence,将 AI 与苹果手机功能相结合,端侧 AI 落地在即。自动驾驶方面,武汉是国内无人驾驶商业化先驱,萝卜快跑在武汉试点,发展至今已投入数百台自动驾驶车辆,自动驾驶落地持续加速。2)微软全球突发蓝屏,多地实体机构运营受影响。故障因Crowdstrike 而起,该事故为全球各地拉响过于依赖单一供应商的警钟。我们认为,全球产业进展持续,带动应用不断落地;与此同时,面对全球安全事件,对信创软件的需求有望提振,从而平衡单一供应商带来的安全风险。
产业与信创二者双轮共同驱动计算机板块反弹潜力。
相关标的:1)算力侧:寒武纪、中际旭创、新易盛、浪潮信息、海光信息、中科曙光、软通动力、协创数据、工业富联、云赛智联、神州数码、高新发展、利通电子、烽火通信等。2)投资修复:信创:寒武纪、达梦数据、纳思达、中科曙光、金山办公、神州数码、顶点软件。数字化龙头:海康威视、大华股份。医疗 IT:创业慧康、卫宁健康车路云:金溢科技、万集科技、千方科技。3)AI 相关:海康威视、中科创达、立讯精密、鹏鼎控股、金山办公、大华股份、拓尔思、润达医疗、漫步者、云天励飞、虹软科技、昆仑万维、中广天择、同花顺、科大讯飞、万兴科技、用友网络、赛意信息等。
4)自动驾驶:赛力斯、江淮汽车、长安汽车、德赛西威、中科创达、世运电路、万马科技、海天瑞声、北汽蓝谷、菱电电控、华依科技、经纬恒润、东风汽车、光庭信息等。5)机器人:三花智控、北特科技、拓普集团、鸣志电器。6)卫星互联网:海格通信、普天科技、创意信息、上海瀚讯等。
风险提示:数据统计存在允许范围内偏差的可能;财政支出不及预期;经济下行超预期。
内容目录
1.公募基金 2024Q2 计算机持仓分析:计算机仓位持续下降 .......... 3
2.重仓股偏好:头部聚集效应依旧,白马方向龙头持仓上升 .......... 6
3.产业与信创双轮驱动反弹潜力 .......... 8
3.1 产业层面:算力投资持续景气,智驾、端侧驱动 AI 应用 .......... 8
3.2 信创层面:全球安全事件驱动自主软件建设 .......... 11
4.相关标的 .......... 13
5.风险提示 .......... 13
图表目录
图表 1:公募基金信息传输、软件和信息技术服务业持仓占比(截止 2024Q2) .......... 3
图表 2:2024Q2 公募基金持仓占比排名(按证监会行业,单位:%,数据提取日期 2024/7/20) .......... 4
图表 3:信息传输、软件和信息技术服务业标准配置比例(截止 2024Q2) .......... 4
图表 4:信息传输、软件和信息技术服务业标准配置比例(截止 2024Q2) .......... 5
图表 5:公募机构前十大重仓股(按持股总市值排名,数据提取日期 2024/7/20) .......... 6
图表 6:公募机构前十大重仓股(按持有基金数).......... 7
图表 7:机构前十大重仓股(按季报持仓变动排名) .......... 7
图表 8:2023 年 H100 GPU 出货客户估算 .......... 8
图表 9:apple intelligence 帮助用户写邮件 .......... 9
图表 10:萝卜快跑入选武汉市经开区“2023 年度中国车谷经济高质量发展企业” .......... 10
图表 11:百度自动驾驶业务部总经理陈卓在公开会议上的发言 .......... 11
图表 12:微软蓝屏故障界面 .......... 11

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