Ø 三层次模型调用保障用户隐私，实现更强大、更高效且高度优化的 AI。AI部署方式：设备端与云端相结合，本地小模型、私有云苹果大模型、外加gpt-4o 三层次模型调用。云端和本地终端处理方式效率不同，但仍能提供相近体验，并在成本、能耗、隐私与安全、个性化等方面带来优势；同时，通过优秀的5G连接技术确保信息在端到端之间高效传输。

Ø 苹果在AI领域耕耘三层逻辑，巩固高端市场地位。1)换机潮:随着AI大模型与智能手机结合的趋势已经日渐明朗。AI介入的软硬一体化战略即将推出更智能、更个性化的设备，有望引发下一股大规模的换机潮，众多金融服务公司给出了对于苹果收益的利好预测。2)“新苹果”税：原先在用户购买下载App时，苹果公司会通过其支付系统收取一定比例的费用，这部分分成在更隐私更个性化的AI语境下必然继续优化改变。3）硬件扩展：最新发行的M4芯片包含一个16核神经处理单元，NPU性能为38 TOPS，比M2芯片快了整整一倍，比A11仿生芯片强了近60倍。同时，随着AI大模型变得更精简、可在设备上运行并专注于推理任务，苹果自研开发AI推理芯片，实现芯片升级。

Ø 风险提示：技术研发不及预期、市场竞争加剧、下游需求不及预期。

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