老白干酒:一树三香,五花齐放。老白干酒位于河北省衡水市,其酿酒兴于汉,盛于唐,名于宋,正式定名于明代,距今已有 2000 多年的历史。
1915 年老白干酒荣获巴拿马万国博览会甲等金奖,享誉世界。2018 年,公司收购丰联酒业,实现一树三香(老白干香型、浓香型、酱香型)和五花齐放(衡水老白干、文王贡酒、板城烧锅酒、武陵酒、孔府家酒)的布局,开启发展新阶段。整体来看,老白干本部产品结构升级,股权激励到位,费用率持续缩减,利润维持较高弹性;武陵酒采用短链直营模式,深耕常德、长沙,并向湖南其他市场拓展,成长空间可期;其他酒立足本地市场,产品结构持续优化,收入稳定增长。
老白干本部:收入稳定增长,利润弹性较高。本部采取双品牌运作,老白干品牌主要覆盖衡水市场,衡水外以十八酒坊为重点,市场协同联动。产品上,公司聚焦甲等 15/20、1915 三大单品,结构持续升级。渠道端,公司加强经销商管理,甲等 15/20 采用联盟体模式,通过入股分红调动终端积极性,维护库存与价盘稳定。费用端,近年来公司持续加强考核,面向消费者前置性投放,费用率不断优化,利润持续释放。
武陵酒:短链直控终端,名酒复兴在途。武陵酒位于湖南常德,温度与湿度与茅台镇接近,曾在质量评比中三次胜过茅台,奠定品质基础。公司高端白酒基酒年份较长,保证老熟口感和品质,主要包括“酱”和“极客”两大系列,据酒业家,2023 年公司千元以上价格带收入占比 70%,整体价格带较高。渠道方面,公司采用短链直营模式,由酒厂直控终端与消费者,保障终端利润与价盘稳定。此外,公司还创新担当模式,推出“新经销+友享荟”,单个终端销售额持续增长。

因篇幅限制,仅展示部分,更多重要内容、核心观点,请下载报告。