化工品价格回顾：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有硫磺温哥华 FOB 合同价(+12.58%)、硫磺高桥石化出厂价格(+9.43%)、硫磺CFR 中国合同价(+7.87%)、硫磺 CFR 中国现货价(+7.87%)、醋酸(+6.15%)。 本周化 工品跌 幅居前的 有 液 氯(-27.1%)、 阿 特拉 津(-14.29%)、三氯吡啶醇钠(-6.45%)、天然气(-6.2%)、硝酸(-5%)。

化工品价差回顾：本周化工品价差涨幅居前的有“苯乙烯价差”(+19.92%)、“MEG 价差”(+13.66%)、“苯胺价差”(+11.17%)、“醋酸价差”(+10.5%)、“腈纶短纤价差”(+2.47%)。本周化工品价差降幅居前的有 “二甲醚价差”(-116.19%)、 “MTO 价差”(-13.49%)、 “PX(韩 国)价差”(-12.06%)、 “PVC 价差”(-5.85%)、“尼龙 6 价差”(-5.13%)。

化工投资主线：

1、化工龙头企业具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势，而是在多年的发展和竞争进程中，围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升，持续看好化工龙头企业的盈利能力和投资价值，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、龙佰集团、远兴能源。

2、长期来看，全球轮胎需求稳中有升，而国内轮胎企业凭借性价比优势在全球的市场份额持续提升，短期来看，国内外需求复苏，原料成本及海运成本回落，企业订单饱满盈利能力修复，建议关注正处于海外快速扩张进程中的赛轮轮胎、森麒麟。

3、粮食价格高位，全球耕地面积稳步增长，农化产品需求刚性。磷肥刚性需求叠加新能源新增需求，建议关注磷矿资源丰富的川恒股份、云天化、兴发集团；农药板块建议关注有成本优势的低估值龙头扬农化工。

4、2024 年三代制冷剂生产销售按配额执行后，制冷剂配额将向龙头集中，在全球制冷剂需求增长的大环境下，制冷剂行业将迎来长期向上景气周期。建议关注巨化股份、永和股份、三美股份、金石资源。

风险提示：原油价格大幅波动；化工品价格大幅波动；地缘政治形势恶化；下游需求修复不及预期；汇率大幅波动。

因篇幅限制，仅展示部分，更多重要内容、核心观点，请下载报告。