美国对华关税逻辑：

1、美国对华加征关税，针对竞争性产业征税较重，亦为中国中高端制造业，如通讯、机械、运输设备等。

相关商品关税覆盖率几乎 100%，商品税率普遍在 25%。拜登加税之后，电动汽车税率 100%，太阳能电池和半导体税率 50%。

2、美国对华加征关税，中国传统优势产业征税力度偏弱，这些商品美国对华依赖度较高，如鞋帽、消费电子、家具、矿产品、轻工制造。

相关商品关税覆盖率约50%，关税税率约在7.5%，部分商品甚至暂停加关税。

3、美国对自身绝对优势行业，对华关税力度偏轻。如石油石化、农林牧渔、医药品。

相关商品关税覆盖率约 60%，关税税率不超过 5%。

美国对华征加关税之后，美国对华商品依赖度下降， 从峰值21.6%（2017 年）降至 13.9%（2023 年）。

特朗普枪击事件过后，市场提前开展“特朗普交易”。

特朗普执政理念中，强调对华征收高关税。特朗普曾对华加征过四轮关税，此次竞选前更是声称要对中国所有商品征收 60%关税。

美国政府对华关税取向如何，最终将走向何方？

我们复盘 2018 年以来的美对华加征关税，尝试厘清美国政府对华加征关税的逻辑。

一、美国对华关税，不同行业区别显著 

2018 年开始，特朗普频繁对中国商品征加关税。特朗普对华共施加四轮关税，涉及规模高达 3700 亿美元。

从征税序列看，特朗普政府对华征税重点关注新兴制造商品，随后征税扩散到中国传统制造优势的商品 特朗普对华前两轮加征关税，重点锚定中国新兴制造业商品，例如机械设备、电机及电气设备、精密仪器；第三轮、第四轮加征关税，产品范围才扩大到中国传统优势商品，例如纺织品、家具玩具、钢铁制品等。

从征税力度看，美国对华商品征税，征税力度大的商品也还是集中在新兴制造业。 美国对机械设备（如专用机械、动力机械、通用机械等）、电力设备、道路车辆等的关税覆盖率都近 10 0 %，这些行业是中国中高端制造业，也是新兴产业。

二、哪些行业关税力度偏弱？

中国传统优势行业。 中国传统优势行业，主要是劳动密集型产业，与美国产业互补性强，且美国对华贸易依赖度高。 中国传统优势产业主要有鞋帽、消费电子、家具、矿产品、轻工制造等产业，这些产业多为劳动密集型，也是美国相对缺乏的产业。中国传统优势产业的产品，占美国相关进口量总额一半。 美加征关税顺序靠后。这些都是在中美贸易战后期才开始加征，拜登本轮加征关税也并未涉及。

税率低（约在 7.5%）。2019 年《中美第一阶段经贸协议》签订后，特朗普将对第四批 1200 亿美元商品加征 15%的税率下降至 7.5%。这第四批 1200 亿美元商品主要包含的是玩具、服装、塑料制品、钢铁制品。

关税覆盖率低（不超过 50%）。鞋帽、消费电子、家具、矿产品、轻工制造的关税覆盖率分别为 42. 5%、47.1%、41.6%、45.9%和 40.4%，关税覆盖率都低于平均水平。 

三、哪些行业关税力度中性？

美国绝对优势行业。 美国有绝对优势的行业，具备充分的产品自信，对华关税力度也偏轻。 美国具备绝对竞争优势的行业是石油石化、农林牧渔、医药品和精密仪器，从中国进口规模较小。

关税覆盖率偏低（略低于均值水平 60%）。美国进口规模相对最多的是精密仪器，规模超过 100 亿美元，关税覆盖率为 61.4%，略低于均值 66.1%。医药品进口规模为 73.7 亿美元，关税覆盖率仅有 0.1%，除精密仪器在 2018 年第一轮被加征关税外，其余行业的产品被征收关税的顺序相对靠后，或并未加征过关税。

四、哪些行业关税力度最强？

中美竞争博弈行业。 美国对华加征关税，针对性最强的行业是中美存在竞争博弈的产业。 中美产业竞争较多的是中高端科技制造业，例如通讯、机械、运输设备等。

美国对华贸易战最先开征的就是中国中高端制造业相关产品税收。特朗普对华前两轮加征关税，重点锚定中国新兴制造业商品，例如机械设备、电机及电气设备、精密仪器；第三轮、第四轮加征关税，产品范围才扩大到中国传统优势商品，例如纺织品、家具玩具、钢铁制品等。说明针对中高端制造业征税，是美国对华关税的首要目标。 对中高端制造业的税率始终维持在 25%，甚至还在翻倍增长。2019 年《中美第一阶段经贸协议》签订及此后多轮谈判磋商未改美国对中国中高端制造所加征的税率，而是选择降低非战略性行业的关税。今年 5 月拜登再次对电动汽车、太阳能电池、半导体等中国出口“拳头”产品加征关税，在 4 年前被加征 25%关税的基础上，税率翻倍增长。

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