全球：制冷设备以更新需求为主，中国主要家电公司旗下品牌占比波动提升。1）需求端：09-21 年零售量由 1.27 亿台稳步增长至 1.71 亿台后有所下滑至 23 年的 1.67 亿台，整体趋势为稳健增长，其中亚洲占比超 50%；主要为存量更新需求，中东非、亚洲和拉美仍有保有量提升空间；冰箱占比 09年以来波动提升至 23 年的 77%。2）竞争格局：海尔集团份额 22.9%稳居第一且保持提升，其中海尔品牌 23 年为 18.8%位列第一；其次为惠而浦、三星和 LG；美的和海信位列前十，23 年分别为 5.5%和 4.9%；长虹美菱为 1.9%；中国主要家电公司旗下品牌份额 14-23 年由 31.5%波动提升至 36.5%。

北美：零售量整体趋势为稳健增长，海尔集团份额第一且呈提升趋势。1）需求端：09-21 年零售量由 1535 万台稳步增长至 1943 万台后下滑至 23 年的 1889 万台，整体趋势为稳健增长，其中美国占比 09-23 年由 87.5%逐步增加至 91%；2）竞争格局：海尔集团位列第一且呈提升趋势，23 年为 24.2%，其中 GE 和海尔品牌 16 年以来份额整体均为提升趋势；其次为惠而浦和伊莱克斯；海信和美的位列前十，23 年分别为 1.4%和 0.6%。

美国：零售量整体稳健增长，均价提升带动零售额增长，通胀、3 门、智能化或驱动冰箱 21 年至今均价提升，海尔集团抓住渠道变迁机会份额提升。 

1）需求端：零售量方面，09-21 由 1343 万台波动增长至 1764 万台后有所下滑至 23 年的 1719 万台，整体趋势为稳健增长，其中冰箱占比稳定在 60%+，零售量趋势和制冷设备整体趋势一致。均价和零售额方面，制冷设备及细分品类冰箱的均价 21 年以来均持续提升，带动零售额增长。除去通胀因素，冰箱分产品来看，21 年以来均价提升或由 3 门和智能化产品占比提升驱动，主流产品容积为 511L 以上，嵌入式产品占比未见明显提升。

2）竞争格局：海尔集团份额第一且呈提升趋势，23 年为 25.4%，其中 GE 和海尔品牌或得益于抓住渠道变迁机会份额自 16 年起均呈持续提升趋势，23年品牌零售量份额排第二和第四；惠而浦和伊莱克斯分别为第二和第三，23年份额分别为 20.8%和 12.3%，惠而浦份额有所提升主要得益于供应链恢复；Kenmore 占比由 14 年的 14.6%持续下降至 23 年的 5.6%，主要由于连锁百货公司 Sears 关店及破产；海信和美的 23 年分别为 1.4%和 0.7%，均较稳定。

加拿大：制冷设备量减价增，GE 自 14 年以来份额持续提升。1）需求端：零售量 10 年以来整体呈下滑趋势，主或系消费者使用减少致更新周期延长，但均价21年以来持续提升从而带动零售额增长，其中冰箱占比稳定在60%+。

2）竞争格局：惠而浦份额第一，伊莱克斯第二且份额持续下降；海尔集团第三，15-23 年由 9.3%持续提升至 12.4%，其中 GE 品牌从 14 年以来持续提升，23 年为 10%，品牌零售量份额排名第三，海尔品牌为 2%左右；海信位列前十，18 年以来稳定在 1.5%左右。除 GE 外，中国公司旗下其他品牌占比较低，拓展空间大。

风险提示：经济波动致需求下滑、海外拓展不及预期、市场竞争加剧等。

注：制冷设备包含冰箱、冷冻柜、冷藏柜和酒柜，数据等若未特别说明默认为制冷设备。 

正文目录

1 全球制冷设备概况：零售量整体趋势为稳健增长，全球新兴市场保有量提升空间大，国牌品牌化出海 .......... 5

1.1 需求端：制冷设备目前以更新需求为主，中东非、亚洲和拉美仍有保有量提升空间 .......... 5

1.2 竞争格局： 国牌品牌化出海，中国主要家电公司旗下品牌份额 23 年达 36.5% .......... 7

2 北美：美国量稳价增，加拿大量减价增，海尔集团、惠而浦和伊莱克斯占据公司零售量份额前三 .......... 10

2.1 北美：零售量整体趋势为稳健增长，海尔集团份额第一 .......... 10

2.1.1 需求端：美国零售量占比超九成，整体需求稳健 .......... 10

2.1.2 竞争格局：海尔集团零售量份额第一，GE 和海尔 16 年以来份额整体均为提升趋势 .......... 11

2.2 美国：零售量整体趋势为稳健增长，海尔集团抓住渠道变迁机会份额不断提升 .......... 13

2.2.1 需求端：零售量整体趋势为稳健增长，通胀、3 门、智能化或驱动冰箱 21 年至今均价上涨 .......... 14

2.2.2 竞争格局：GE 和 Haier 品牌份额自 16 年起持续提升，百货商店和家居专卖店渠道销量占比下滑，Kenmore 市场份额持续下降 .......... 19

2.3 加拿大：制冷设备量减价增，GE 自 14 年以来份额持续提升 .......... 22

2.3.1 需求端：加拿大消费者对冰箱使用减少延长更新周期，制冷设备零售量 10 年以来整体呈下滑趋势，

3 门、智能化和大容积产品占比提升拉动均价上涨 .......... 22

2.3.2 竞争格局：海尔集团位列第三但份额持续提升，伊莱克斯份额持续下降 .......... 26

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