萝卜快跑全无人自动驾驶出行服务订单快速增长，印证 Robotaxi 商业模式具备可行性。据公开新闻，近期萝卜快跑在武汉市全无人订单量快速增长，单日单车峰值已超过 20 单，与出租车司机单日接单量相近。据 Apollo，截至今年 5 月，萝卜快跑在武汉的服务面积已超过 3000 平方公里，覆盖 770 万人口。整车成本方面，萝卜快跑第六代无人车整车成本相较于 5 代车直接下降60%，价格仅为 20 万；运营成本和服务成本方面，随着萝卜快跑无人车自动运营网络完成建设，营运成本将降低 30%，通过自动驾驶技术和人车舱效率的持续优化，服务成本将降低 80%。运价方面，据报道，武汉萝卜快跑 Robotaxi起步价标准收费为 15 元（平峰 2.6 元/公里，高峰 3.5 元/公里，均不考虑折扣）。这一价格水平高于当地快车、低于专车，不过目前在萝卜快跑打车有折扣。

百度 Apollo 稳步拓展商业化进程，已构建起覆盖驾、舱、图的完整汽车智能化产品矩阵。据百度，萝卜快跑已于国内 10 多个城市内使用，累计向公众提供乘车服务超过 600 万次，订单总量已超过 600 万单，测试里程超过 1 亿公里。盈利方面，随着千台第六代无人车陆续投入使用，萝卜快跑已非常接近盈亏平衡的临界点，目标是到 2024 年底在武汉实现收支平衡，并在 2025 年全面进入盈利期。目前百度已构建起覆盖驾、舱、图的完整汽车智能化产品矩阵：1）智驾：百度 Apollo 推出的世界唯二的纯视觉高阶智能驾驶产品，2024

年 6 月基于 Apollo ADFM 全面升级的 ASD 在极越全系车型上量产首发，宣布智驾开启 300 城；2）智舱：小度车载智慧助手是基于文心大模型专为智能汽车客户打造的专属座舱智能体，2023 年第四季度，AI 对话场景能力已于2024 年 1 月在吉利银河 L6 车型上量产搭载；3）智图：覆盖全国 360 城，360 万公里道路，已上线百度地图手机端服务亿万用户。基于车道级导航的百度地图 V20 已经全球首发特斯拉，即将登陆华为智能座舱。

无人驾驶全面落地仍需路端智能化支持，全国“车路云一体化”应用试点已正式启动。2024 年初，五部门联合印发“车路云一体化”应用试点通知，7月，首批 20 个应用试点城市公布，其中包括北京、上海、广州、深圳、杭州、武汉等一二线城市，明确指出“车路云一体化”建设将以覆盖试点城市全域为目标，鼓励探索国资平台、车企、运营商、科技公司等多主体投资共建、联合运营的发展模式。根据工信部就智能网联汽车“车路云一体化”应用试点的工作问答，开展此次应用试点的预期成果包括以下四点。其中，明确指出“车路云一体化”建设将以覆盖试点城市全域为目标，鼓励探索国资平台、车企、运营商、科技公司等多主体投资共建、联合运营的发展模式。

投资建议：萝卜快跑全无人自动驾驶出行服务订单快速增长印证了 Robotaxi商业模式具备可行性，自动驾驶产业大势所趋，建议关注智驾产业链标的百度、中科创达、德赛西威、经纬恒润、光庭信息、信息发展、鸿泉物联、锐明技术等；此外，我们认为无人驾驶全面落地仍需要路端智能化支持，当前各地“车路云一体化”建设相继启动，建议关注车路协同产业链标的万集科技、通行宝、千方科技、金溢科技、天迈科技等。

风险提示：行业竞争加剧风险；AI 发展低于预期风险。 

正文目录

一、 萝卜快跑全无人驾驶出行服务订单快速增长 .......... 3

二、 市场表现回顾 .......... 7

图表目录

图 1：萝卜快跑第六代无人车路测 .......... 4

图 2：百度自动驾驶开放平台开发者生态情况 .......... 5

表 1：百度 Apollo 在国内部分城市落地进展 .......... 4

表 2：智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单 .......... 6

表 3：周涨跌排行 .......... 7

表 4：重点公司盈利预测 .......... 7

因篇幅限制，仅展示部分，更多重要内容、核心观点，请下载报告。