海外一周概览美国 6 月 CPI 超预期回落，叠加鲍威尔鸽派表态，市场对联储的降息预期进一步回升：9 月首次降息概率升至 100%。美债利率回落、美股上涨、黄金上行。7 月 13 日特朗普遇刺，博彩市场定价其胜选概率上升，“特朗普交易”未来或升温；法国国民议会选举结果出炉，左翼政党意外领先，但没有政党获得多数席位，国民议会陷入“悬浮议会”。本周关注欧央行议席会议（7月 18 日）、美国共和党全国代表大会（7 月 15-18 日）。

高频数据美国 7 月消费高频数据显示消费依然保持韧性；就业市场逐步降温；房贷利率小幅下行。消费方面，亚特兰大联储对实际个人消费的 Nowcast 较前一周有所回升。就业市场方面，最新一周首申人数回升至 24.3 万人；高频岗位空缺数据延续回落态势。地产方面，30 年期固定利率房贷利率下行 6bp至 6.89%，但仍处于高位。

上周主要宏观数据美国 6 月 CPI 环比和核心 CPI 超预期回落，7 月密歇根消费者信心指数回落。

美国 6 月 CPI 环比从 0.01%回落至-0.06%，低于彭博一致预期的 0.1%；核心CPI 环比从 0.16%回落至 0.06%，不及彭博一致预期的 0.2%。值得注意的是“顽固”的租金通胀当月出现明显降温，住房分项环比从 0.40%回落至0.17% 。6 月美国 PPI 环比反弹至 0.2%，高于预期的 0.1%；PPI 同比增速为2.6%，高于预期值 2.3%；进入 PCE 的一些分项表现偏弱，未显著影响对 6月核心 PCE 的预测。7 月美国密歇根消费者信心指数超预期回落至 66，1 年和 5 年期通胀预期均回落至 2.9%，低于预期的 3%。

政策动态特朗普胜选概率上行；鲍威尔表态略偏鸽；日本当局或再次干预外汇市场；法国国民议会陷入“悬浮议会”。博彩市场显示特朗普赢得大选的概率在其遭遇袭击后上升至 70%左右，共和党赢得参众两院的概率分别上升至 79%和53%。7 月 10 日鲍威尔立场逐步转鸽：由于通胀数据的滞后性，美联储不必等到通胀降至 2%后才降息；劳动力市场已明显降温，就业市场表现也是联储降息的重要考量之一。7 月 11 日日本财务省或再次干预外汇市场，财务省买入 3.4-3.6 万亿（211.8-220 亿美元）日元，美元兑日元跳涨至 157.4；7 月 12 日疑似再度干预；4 月 29 日和 5 月 1 日的两次干预规模合计 9.8 万亿日元。法国国民议会陷入“悬浮议会”，左翼联盟“新人民阵线”“爆冷”获得 188 席（占 33%），首轮投票最大赢家极右翼国民联盟仅获得 142 席（占25%），马克龙所在联盟获得 161 席（占 28%），前三大政党距离多数席位均有较大差距，如何组阁存在较大不确定性，法国政治短期或陷入僵局。

金融市场通胀降温叠加鸽派表态推动联储降息预期继续升温，美债收益率下行，美股上涨；原油下跌，黄金上涨。9 月联储首次降息概率升至 100%，年内累计降息幅度上行 11bp 至 62bp；2 年和 10 年期美债收益率分别下行 15bp和 10bp 至 4.45%和 4.18%；美股三大股指均上升，其中标普 500 上涨 0.9%，道琼斯指数上涨 1.6%，跑赢纳斯达克指数（0.2%）；美元指数贬值 0.7%至104.1。法国极右翼国民联盟席位数不及预期，欧洲风险情绪好转，全周看，法国 10 年期国债收益率下降 7bp 至 3. 09%，法国 CAC40 上涨 0. 6%，欧元升值 0.6%。大宗商品方面，布伦特原油下跌 1.4%至 88.0 美元/桶，黄金上涨 0.9%至 2400 美元/盎司。

风险提示：美联储降息晚于预期；金融体系脆弱性爆发。

正文目录

全球金融条件和经济动能高频指标一览 .......... 4

海外金融条件 .......... 6

全球居民就业、收入和消费活动高频指标 .......... 7

全球制造业、地产、外贸指标追踪 .......... 9

全球主要商品及航运价格监测 .......... 11

海外央行跟踪 .......... 12

资产价格：利率、汇率、全球股市 .......... 13

利率 .......... 13

汇率 .......... 14

全球股市.......... 15

2024 年美国大选跟踪 .......... 16

图表目录

图表 1： 7 月 3 日-7 月 10 日美联储总资产环比增加 26 亿美元 (0.04%) .......... 4

图表 2： 美联储总资产环比增加，贷款、国债+MBS 贡献较低 .......... 4

图表 3： 美国净流动性环比上升 159 亿美元(0.28%) .......... 4

图表 4： 6 月 28 日-7 月 5 日欧央行资产规模环比减少 234.04 亿欧元 (-0.37%) .......... 4

图表 5： 日央行周度购债规模（4WMA）较前 1 周增多 .......... 4

图表 6： G3 央行总资产较前一周略有上升 .......... 4

图表 7： 上周（7.4-7.11）美国高盛金融条指数环比下降 14bp，欧元区高盛金融条件指数环比下降 3bp .......... 5

图表 8： 同期美国彭博金融条件指数环比收紧 38bp .......... 5

图表 9： 上周亚特兰大联储、圣路易斯联储和纽约联储模型指示三季度 GDP 季比折年增速分别为 2.0%、0.97%和1.8% .......... 5

图表 10： 最新一周 ADS 商业景气指数略微上升 .......... 5

图表 11： 近一周美、日经济意外指数均上升，欧洲下行 .......... 5

图表 12： 最新一周 G10、新兴市场经济意外指数上行 .......... 5

图表 13： 最新一周美国国债流动性恶化，德国国债流动性改善 .......... 6

图表 14： 近一周美债波动率指数先升后降，但总体下行 .......... 6

图表 15： 近一周外汇市场美元流动性小幅改善 .......... 6

图表 16： 上周美国股票市场波动率下降 .......... 6

图表 17： 上周美国高收益级企业债利差走阔 .......... 6

图表 18： 美国主权信用风险整体回落 .......... 6

图表 19： 最新一周美国初次申请失业金人数较前一周有所上升 .......... 7

图表 20： 美国持续领取失业金人数较前一周略微上升 .......... 7

图表 21： 高频指标指示岗位空缺整体延续回落态势 .......... 7

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