报告摘要
大模型加速迭代，AI算力需求高增。随着大模型多模态化趋势日益显著，全球算力需求持续攀升，带动AI服务器市场持续高涨，AI芯片的空间有望进一步打开。英伟达作为全球GPU厂商，FY25Q1业绩表现超预期。目前，北美四大云厂商均已表态2024年将加大资本开支，并向AI领域倾斜，考虑到全球客户对英伟达Blackwell平台需求旺盛，且发货进度快于预期，预计产业链相关公司有望大幅受益。同时，在美国算力管控持续加码下，国产芯片自主可控紧迫性升级。其中，华为昇腾作为国内算力领域的重要参与者，有望引领国产算力产业全面加速，逐步实现自主可控，以华为昇腾为代表的国产AI芯片、AI服务器迎来发展窗口。
单车智能：成本下探+智驾升级，激光雷达厂商有望继续快速放量。2024年，华为问界、小米等车企陆续宣布在年内实现部分车型的城市NOA功能全国开通，城市NOA有望迎来大规模的释放，激光雷达作为推动城市NOA落地的关键感知设备迎来发展机遇。近年来，国内激光雷达厂商在政策支持和市场需求双重驱动下快速崛起。随着国内厂商激光雷达性能持续提升，成本优势逐步凸显。目前，国内激光雷达成本已下探至千元，伴随着激光雷达成本不断下降，车载激光雷达渗透率有望加速提升。同时，自动驾驶等级升级带动单车搭载激光雷达数量增加，国内激光雷达厂商出货量有望维持高增长。
车路协同：产业与政策共振，我国车路协同市场进入规模化应用阶段。
产业技术面上，车路协同自动驾驶通过车与车、车与路、车与云和车与人等的全方位协同配合，有效弥补单车智能的长尾问题。政策面上，近年来，多重支持政策出台为我国车路协同行业营造良好的产业发展环境。
政策和产业共振，我国车路协同市场快速发展。近期，智能网联汽车“车路云一体化”首批20个应用试点城市名单公布，同时全国各地多个城市也在积极推进“车路云一体化”项目建设，我国车路协同产业进入规模化应用阶段。根据中国汽车工业协预测，至2030年我国车路云一体化智能网联汽车总产值增量有望突破2.5万亿元。
投资建议：展望下半年，把握AI算力和自动驾驶两条主线。AI算力主线：大模型加速迭代，北美四大云厂商表示2024年将加大资本开支，并向AI领域倾斜，全球AI算力需求有望持续攀升，建议关注英伟达、国产算力产业链投资机遇。自动驾驶主线：1）单车智能：2024年城市NOA有望迎来大规模的释放，激光雷达作为推动城市NOA落地的关键感知设备迎来发展机遇。成本下降和智驾升级双驱动下，国内激光雷达厂商有望继续快速放量，建议关注激光雷达整机厂商和上游光学元件供应商投资机遇。2）车路协同：近期，首批国家级“车路云一体化”应用试点城市名单公布，同时全国各地加速推进车路协同相关项目建设，产业进入规模化应用阶段。产业未来产值增量空间广阔，建议关注布局智能车载终端设备、智能化路侧基础设施、云控平台等领域的相关企业。
风险提示：政策推进不及预期；技术推进不及预期；市场竞争加剧风险。
目录
1.计算机行业行情回顾 .......... 4
2.AI 算力需求高增，英伟达、国产算力产业链迎机遇 .......... 4
2.1 大模型加速迭代，国内 AI 服务器市场空间广阔 .......... 4
2.2 英伟达 Blackwell 需求旺盛，产业链有望大幅受益 .......... 8
2.3 华为昇腾蓬勃发展，引领国产算力实现自主可控 .......... 11
3.成本下探+智驾升级，激光雷达有望加速放量 .......... 14
3.1 城市 NOA 成竞争高地，政策助力高阶智能驾驶加速落地 .......... 14
3.2 激光雷达成本下探至千元，单车搭载数量不断提升 .......... 18
4.产业与政策共振，我国车路协同产业进入规模化应用阶段 .......... 23
4.1 车路协同弥补单车智能不足，政策助力产业快速发展 .......... 23
4.2 预计 2030 年国内车路云产业产值增量突破 2.5 万亿元 .......... 28
5.投资策略 .......... 33
6.风险提示 .......... 34
插图目录
图 1：申万计算机行业 2024 年初至今行情走势（单位：%）（截至 2024 年 7 月 10 日） .......... 4
图 2：Gemini 多项基准测试领先 GPT-4 .......... 5
图 3：SemiAnalysis 称 Gemini 的算力已达 GPT-4 的 5 倍 .......... 5
图 4：2020—2022 年我国算力规模（EFLOPS） .......... 7
图 5：2022-2026 年全球 AI 服务器市场规模预测（百万美元） .......... 8
图 6：2022 年各业者 AI 服务器采购量占比（%） .......... 8
图 7：2022H1 全球 AI 服务器市场份额（%） .......... 8
图 8：2023 年中国市场人工智能训练和推理工作负载选用的计算架构 .......... 9
图 9：英伟达营业收入（亿美元）及同比增速（%） .......... 10
图 10：英伟达 FY25Q1 营收结构（%） .......... 10
图 11：北美四大云厂商资本开支（亿美元） .......... 11
图 12：美国 BIS 公布最新先进计算芯片、半导体制造设备出口管制规则 .......... 11
图 13：昇腾全栈 AI 软硬件平台 .......... 12
图 14：华为昇腾 310、昇腾 910 人工智能处理器 .......... 12
图 15：基于昇腾处理器的系列硬件产品 .......... 13
图 16：CANN 异构计算架构 .......... 13
图 17：中国移动 2024-2025 年新型智算中心标包 1 中选候选人 .......... 14
图 18：2022、2023 年国内各级别智能驾驶乘用车销量（万） .......... 15
图 19：2022、2023 年国内各级别智驶乘用车渗透率（%） .......... 15
图 20：2022 年全球激光雷达厂商按营收计算市场占比（%） .......... 20
图 21：激光雷达迎来上车潮 .......... 21
图 22：2023 年 1-10 月搭载 NOA 功能车型各传感器方案市场份额（%） .......... 21
图 23：禾赛科技月交付量不断攀升 .......... 22
图 24：速腾聚创刷新三项交付纪录 .......... 22
图 25：2030 年预计全球激光雷达市场细分占比情况（%） .......... 23
图 26：2022-2030 年全球车载激光雷达解决方案按区域划分市场规模（亿元） .......... 23
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