6 月行情回顾&重要数据跟踪：6 月制造业 PMI 指数 49.50%，低于荣枯线

6 月机械行业（申万分类）指数下跌 6.88%，跑输沪深 300 指数 3.58 个pct。机械行业 TTM 市盈率/市净率约为 25.09/1.94 倍。2024 年 1 月以来钢价/铜价/铝价指数环比变动-8.33%/+12.63%/+6.89%。6 月制造业采购经理指数为 49.50%，环比持平，低于荣枯线。

PMI（国家统计局 6 月 31 日数据）：6 月制造业采购经理指数为 49.50%，环比持平，低于荣枯线。分行业看，装备制造业 PMI 为 51.00%，环比上升 0.3 个 pct；高技术制造业 PMI 为 52.30%，环比上升 1.6 个 pct，保持在扩张区间。

工程机械（工程机械杂志 7 月 5 日数据）：2024 年 6 月销售各类挖掘机1.66 万台，同比增长 5.31%，其中国内 0.77 万台，同比增长 25.6%；出口 0.89 万台，同比下降 7.51%。

重点组合&7 月投资观点：关注经营趋势确定性向好的优质标的重点组合：华测检测；杭氧股份；柏楚电子、奕瑞科技、汇川技术、绿的谐波；恒立液压、三一重工；捷佳伟创、奥特维；杭叉集团、安徽合力；中集集团、中国通号。7 月金股推荐：【中集集团】【中国通号】【华测检测】【广电计量】。

当前时点，建议积极关注国内有望见底企稳且出口较好的工程机械、独立周期向上的集装箱，以及经营趋势确定性向好板块轨交设备、核电设备、注塑机等行业，具体看：

1、检测服务：检测行业经营稳健、现金流好，在当前经济环境下仍保持了较好的经营韧性，公司估值已消化到历史低位，重点推荐经营韧性强的优质检测公司【华测检测】【广电计量】【信测标准】，关注细分行业公司【苏试试验】【中国电研】等。

2、轨交设备：2024 年 5 月 10 日，国铁集团发布 2024 年首次动车组招标公告，招标范围及内容：时速 350 公里复兴号智能配置动车组（8 辆编组），数量 132 组；时速 350 公里复兴号智能配置高寒动车组（8 辆编组），数量 13 组； 时速 350 公里复兴号智能配置动车组（17 辆编组），数量 20 组（10 列），共计 165 组，为近年来单轮规模最大招标，行业保持高景气度，重点关注【中国通号】【中国中车】等；

3、核电装备：（三代核电已批量化建设，四代核电可期）：第三代核电 2019-2023 年新批 4/4/5/10/10 台核电机组，确定性向好趋势，第 4代核电示范首堆 22 年成功并网发电后，多个项目已启动招投标工作，批量化建设未来可期，重点关注【佳电股份】【中密控股】【江苏神通】。

4、通用设备：通用制造库存周期一般 3-4 年，自 2021 年 7 月行业下行至今已超过 2 年半，我们认为即使在需求疲软的背景下当前库存已处于底部阶段，部分行业已开启补库存过程，叠加政策端刺激设备更新及出口拉动，建议积极关注订单已企稳回暖的注塑机、叉车，重点关注【伊之密】【杭叉集团】【安徽合力】【汇川技术】。

5、工程机械：（挖掘机下行 4 年销量边际企稳，出口打开增量空间）：2024 年 6 月销售各类挖掘机 1.66 台，同比增长 5.31%，其中国内 0.77万台，同比增长 25.6%；出口 0.89 万台，同比下降 7.51%。2024 年 1—6 月，共销售挖掘机 10.32 万台，同比下降 5.15%；其中国内 5.34 万台，同比增长 4.66%；出口 4.98 万台，同比下降 13.8%。重点关注【三一重工】【恒立液压】【徐工机械】【中联重科】【柳工】等。

6、集装箱：集装箱行业一般 4-5 年一轮周期。2020 年-2023 年行业产量分别约 310/710/380/231 万 TEU，已至周期底部，2024 年行业已呈现复苏趋势，建议重点关注【中集集团】。

7、科学仪器：股价已处于底部位置，通用电子测量仪器大空间稳增长优质赛道，品质+品牌+渠道打造高护城河，行业集中度高，当前国产替代需求强烈，长期逻辑将持续受益国产化替代，重点关注【鼎阳科技】【普源精电】【优利德】等。

8、分红类标的：建议积极关注机械行业主业相对稳健，分红率高的细分行业龙头公司，重点关注【广日股份】。

风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动。

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