畜禽养殖：据搜猪网，7月5日，全国瘦肉型生猪出栏均价18.51元/公斤，环比上周上涨4.22%，同比上涨22.50%。前期产能去化效应显现，叠加近期南方雨季影响出栏节奏，本周猪价重拾升势，据南方农村报，南方部分地区猪价再次突破19元/公斤。随着后续供给下降以及需求季节性回暖，3季度猪价有望继续上行。受益前期原材料价格下行以及防疫效率提升，出栏成本进入快速下降通道，生猪企业有望充分受益猪价上行与成本下行之间“剪刀差”扩大，整体盈利水平有望超出市场预期。当前行业资产负债率整体处于高位，预计后续产能恢复速度或较为缓慢。

根据Mysteel数据，6月能繁母猪存栏量环比增长0.37%，环比增幅继续收窄。当前板块估值再次回落至相对低位，大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份，关注新希望，中小养殖企业建议关注唐人神、天康生物、华统股份以及川渝生猪龙头企业。白羽鸡方面，行业持续低位磨低，本周商品代鸡苗和毛鸡价格分别下跌10%、2.3%，当前种鸡存栏量处于调整过程中，未来行业或将迎来复苏，圣农发展、益生股份等将受益。

黄羽鸡方面，当前种鸡存栏持续处于相对低位，优质企业成本优势明显，继续推荐立华股份。

饲料、动保：本周，玉米价格环比小幅上涨，豆粕价格延续跌势，饲料价格保持震荡。猪价上涨拉动猪料需求触底恢复，猪料销量进入环比增长通道。蛋禽、黄鸡养殖盈利改善，禽料需求整体平稳。水产料方面，本周水产价格震荡为主，普水鱼价格经历4-5月快速涨价后继续回调，特种鱼价窄幅震荡，对虾、小龙虾价格随着出塘高峰回落触底回升。随着养殖成本大幅下降，当前水产养殖利润整体明显改善，大部分品种已恢复盈利水平，继续看好水产料需求持续恢复。国内饲料行业加速洗牌趋势下具备采购和配方研发实力龙头企业竞争优势将进一步凸显，看好海大集团份额持续提高，海外市场加快布局打开公司业绩增长空间。动保方面，养殖盈利恢复有望推动动保行业景气触底回升，当前板块估值处于历史低位，建议关注生物股份、中牧股份、普莱柯等。

种植业：据WMO最新预测，8-11月间拉尼娜现象出现概率达70%，拉尼娜现象或引致美洲作物主产区干旱天气，玉米、大豆等品种存在减产风险，关注天气炒作对农产品行情的驱动，建议关注隆平高科、登海种业、大北农等。据Wind，本周白糖国内均价6530元/吨，环比上涨0.2%，同比下跌9.3%，根据农业农村部预估，24/25年度全国食糖产量1100万吨，同比增长10.4%，国内食糖供应偏宽松，预计糖价短期震荡偏弱。

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