2023年储能行业装机容量加速发展。2023年全球新型储能新增装机约为47.1GW/103.5GWh，同比增长130%；其中全球户用储能系统装机量约为16.1GWh。2023年国内新型储能系统装机量为23.2GW/51.13GWh，同比增长224%，其中国内用户侧储能系统装机量为2.33GW/4.77GWh，国内工商业（非集装箱）储能系统装机量为0.81GW/1.67GWh。

锂电池降价潮短暂影响产值增长，2024年以来价格趋稳。2023年以来大型储能系统价格随着电芯和PCS报价下降而逐步走低，国内系统集成价格从1.4元以上下探至目前0.6-0.7元/Wh，欧美市场储能系统报价也从1.8元/Wh

以上下探至1.3元/Wh附近；国内和海外的累计降幅分别为50%和30%左右。

户储以欧洲市场为例，叠加去库影响，中国品牌价格从0.5-0.7欧元/wh降至目前0.3-0.4欧元/wh，欧美品牌由0.8-1欧元/wh降至0.5-0.7欧元/wh。

2024年5月份我国逆变器出口恢复到7.8亿美元，环比增长12%。出口单价恢复到167美元/台，单价环比提升5%。

2024年以后新能源装机配储比例增加。我们展望2024年以后随着国内集中式地面电站继续超过分布式成为新能源装机的主力市场，加上融资成本下行后海外集中式电站加速发展，集中式电站将带动全球储能表前市场（大储）繁荣发展。我们展望2024年-2027年全球光伏新增装机分别为480GW/560GW/645GW/740GW，CAGR为17%；2024-2027年全球风电新增装机分别为131/148/159/171GW，CAGR为10%。与此同时新能源电站的配储比例将稳步上升，从当前平均2.1小时稳步提升至2.5小时。

光储市场广阔，龙头地位稳固。我们测算到2024年-2027年全球储能新增装机分别为162/226/272/315GWh，其中大储新增装机分别为132/186/225/261Gwh，CAGR分别为32%和34%。全球储能系统市场产值分别达到1491/1995/2405/2786亿元，CAGR为24%；全球储能电芯市场规模从1012亿元增长值1936亿元。2024-2027年全球光伏逆变器行业产值将达到757/861/936/1022亿元，CAGR为11%。全球光储市场合计产值将从2023年的1855亿元翻倍至2027年的3808亿元，CAGR达到20%。同时光伏逆变器、储能电芯和储能集成龙头地位稳固。

投资建议：关注光储产业链龙头公司。当前全球融资成本即将开启下行通道，建议关注光储产业链龙头企业阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、德业股份、禾望电气、盛弘股份等。

内容目录

光伏逆变器与储能集成行业现状..........6

2023年光伏行业继续高速增长..........6

新型储能2023年增速接近100%..........8

2023年储能产业链格局稳固..........9

储能产品价格下降接近尾声..........12

光伏逆变器海外需求拐点出现，新兴市场与欧美需求共振..........13

光储逆变器价格企稳回升..........13

光储需求方市场更加多元化..........13

欧美市场光储需求复苏明显..........14

欧美光储企业经营改善明显..........16

欧美新能源电价有显著下降空间..........18

新兴市场潜力巨大..........19

国内储能市场保持高速增长..........23

国内储能招标需求稳步增长..........23

光伏逆变器与储能系统市场展望..........24

光伏逆变器市场展望..........24

储能系统市场展望..........25

投资建议..........27

风险提示..........27

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