大势研判：短期来看，三中全会召开在即，大势有望在下周消化后短期暂时企稳。展望未来中期，基本面震荡筑底，资金面有宽松预期，市场情绪震荡消化，政策面积极乐观，考虑到内外需双弱预期叠加海外政治扰动和宽松预期，市场维持震荡格局。目前 2950 下方盈亏比较为划算，2850 以下是更加稳健的中期底部区域。未来变量方面，国内端关注市场情绪和资金端在后续三中全会前、中、后期的反应情况，国外端关注美国大选进展对美股以及对 A 股联动的影响情况。

逻辑 1：宏观经济基本面震荡筑底，具备边际底部缓慢回升预期，政策偏积极，中观产业政策、进程方面亦较为有利。 逻辑 2：从政策日历效应视角，7 月中旬即将迎来三中全会，政策稳定市场预期下，站在当下展望三中全会之前，目前位置上方和下方空间均不会太大。

逻辑 3：从技术和筹码视角，2024.5、2023.8.28 以及 2023.5.9 的运行区间内均有一定的筹码压力，中期需要基本面、政策面、产业面、资金面、情绪面的进一步显著改善，才可突破中期上方空间压制；2024.2.7 和 2.8 运行区间具备一定支撑。

风格和行业配置：中短期重要方向为国改、电改、旧改、土改、科改、军改、资改、税改、医改等政策改革，重要支点为超跌反弹、红利（新与旧、绝对与相对）、出海、业绩和景气，值得在二者交融中寻找短期具有相对性价比的行业和优质个股机会。本周行业配置框架排名前五的行业为：医药（医改+超跌反弹）、计算机（税改+超跌反弹+政策催化）、有色金属（国改+绝对红利+顺周期+宽松预期催化）、公用事业（电改+国改+旧改+绝对红利）、传媒（国改+超跌反弹+政策催化）。中长期主线方向，与国家政策改革同向同行，把握政策改革方向带来的相关行业估值提升的中长期机会，坚守“改特估”。新旧红利、出海、泛科技、新质生产力等方向均具备“改特估”底色。

周度重点关注问题：三中全会政策预期都有哪些方向？中期利好哪些行业？

答：国改、电改、旧改、土改、科改、军改、资改、税改、医改等政策改革方向。国改利好各个行业的央国企、中特估；电改利好公用事业；旧改利好机械设备、汽车、家电；土改利好地产、机械、建筑、建材、消费链条；科改利好 TMT、机械设备；军改利好军工；资改利好银行、非银；税改利好计算机、消费链条；医改利好医药生物。

风险提示：宏观环境变化，产业政策变化风险，技术创新面临不确定性，市场竞争恶化风险。模型基于历史数据，可能存在局部失效风险。

内容目录

一、 周度重点关注问题 .......... 4

二、 西部策略周论——近期观点集锦回顾及表现 .......... 4

三、 大势研判展望 .......... 7

四、 西部策略行业配置综合打分框架表周度展望 .......... 8

4.1 过去一周市场表现 .......... 8

4.2 行业配置综合打分框架表周度结果 .......... 8

4.2.1 本周打分结果 .......... 8

4.2.2 基本面体系 .......... 9

4.2.3 估值体系.......... 10

4.2.4 市场情绪特征体系 .......... 10

五、 后续关注 .......... 12

六、 风险提示 .......... 12

因篇幅限制，仅展示部分，更多重要内容、核心观点，请下载报告。