公司是全球新能源汽车领军企业，经过 20 多年的高速发展，已在全球设立30 多个工业园，实现全球六大洲的战略布局，在中国境内拥有九大生产基地，包括西安、常州、郑州、深圳、长沙、抚州、合肥、济南、襄阳工厂。

业务布局涵盖汽车、电子、新能源和轨道交通等领域。

产品：基本盘强劲，DM-i 5.0 驱动新一轮产品周期全球竞争力迅速提升。公司全球市占率逐年提升，截至 2023 年，公司全球市占率为 3.5%，相较于 2022 年提升 1.2 个百分点，也是 2023 年市占率唯一提升的全球十大车企。

高端品牌销量高歌猛进。2023 年公司高端品牌合计销售 13.55 万辆，同比增长 1258.52%。目前公司腾势 D9 月销稳定在 1 万辆左右，稳居国内 MPV 销量榜首。 产品矩阵丰满，畅销车型众多。目前公司畅销车型主要为秦系列、宋系列、元系列、汉系列、唐系列以及腾势 D9。其中宋系列销量最大，2023 年销售65.06 万辆，同比增长 31.95%，宋 PLUS DM-i、宋 Pro DM-i 均为国内畅销榜前十车型，目前月销均稳定在 2 万辆以上。元系列已经跃升至公司第二畅销的车型，2023 年销售 49.21 万辆，同比增长 107.30%，元 PLUS 凭借其优异的性价比赢得消费者青睐。秦系列继续保持稳健增长，是公司第三畅销的车型，2023 年销售 48.21 万辆，同比增长 38.12%，其中秦 PLUS DM-i 最低价已经降至 7.98 万，对目前销量仍旧较大的轩逸、朗逸、速腾等燃油车产生了强烈冲击，目前月销接近 3 万辆，随着 DM-i 5.0 产品秦 L DM-i 的加入，秦系列销量有望继续高歌猛进、扩大份额。

DM-i 5.0 产品性价比优异，产品力出众。目前销量排行榜 TOP10 中，比亚迪海鸥、秦 PLUS DM-i、元 PLUS、宋 PLUS DM-i、宋 Pro DM-I 分别位列第 3、5、6、8、9 名，占据一半江山，除特斯拉 Model Y 之外，销量榜前十均为10万左右的车型，该价格带比亚迪的竞争对手主要有日产轩逸、大众朗逸、大众速腾三款合资车。搭载 DM-i 5.0 的秦 L 相较于这三款合资车优势非常明显，一是价格更低、二是车型更大、三是综合油耗显著降低。我们认为，随着 DM-i 5.0 车型的逐步放量，在 10 万左右的价格带，比亚迪的竞争优势将进一步扩大。

出口：潜力巨大，增长迅速，积极拓展海外产能

2024 年 1-4 月，我国汽车累计出口 187.8 万辆，同比增长 25.7%。其中新能源汽车出口 66 万辆，同比增长 27.3%。从目的地来看，俄罗斯、墨西哥和巴西出口量位居前三。新能源出口的前三大市场分别是比利时、巴西和英国，巴西是目前出口增量最多的国家。

整车出口增长强劲。截至 2024 年 5 月，公司新能源乘用车已进入日本、德国、澳大利亚、巴西、阿联酋等 77 个国家和地区（2023 年底为 50 多个国家和地区）。2024 年 1-6 月，公司累计出口 20.34 万辆，同比增长 171.98%，截止到 2024 年 4 月，公司出口销量已经跻身国内第三，相较于 2023 年上升了四个名次，目前是巴西和泰国市场销量王。

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