行情回顾：上周， A 股医药生物指数下跌 3.48%，跑输沪深 300 指数 2.51pp，跑输创业板综指 0.48pp，排名 27/31，表现较差。港股恒生医疗健康指数上周收跌 3.1%，跑输恒生国企指数 1.43pp，在 11 个 Wind 香港行业板块中，排名第 9 位。

上市公司研发进度跟踪：上周，康诺亚的 CM313(SC)注射液、石药集团的SYS6010、正大天晴的 TQC2938 注射液的临床申请新进承办。甘李药业的 GZR4和 GZR101、石药集团的 SYHX1901 正在进行二期临床；豪森药业的 HS-10516、百利天恒的 BL-B16D1 正在进行一期临床。

本周观点：医药板块超跌，坚定看好血制品、家用器械、低值耗材、高股息方向 近期医药板块的调整主要系负面情绪扩大带来的超跌，板块基本面整体维持稳健态势。随着本轮调整，医药板块内很多公司的估值再次来到具有吸引力的位置，我们坚定看好以下方向：①血液制品：静丙高景气度有望拉动血制品板块长期稳健增长。板块中多个企业财务数据改善，行业经营向上趋势显著。建议关注天坛生物、派林生物；②家用医疗器械：业绩增长稳健，大单品拉开第二增长曲线，建议关注鱼跃医疗、三诺生物；③低值耗材：海外去库存尾声及产品有提价逻辑，建议关注美好医疗、英科医疗；④高股息：经营稳健向好，分红可观的优质企业，建议关注华特达因、仁和药业、江中药业、云南白药。

2024 年年度投资策略：重塑价值导向，医药新周期开启。我们强调创新驱动、国产替代、品牌龙头是未来的医药投资主线，重点推荐恒瑞医药、京新药业、药明康德（A+H）、鱼跃医疗、九强生物、迈瑞医疗、太极集团、益丰药房。

风险分析：控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫风险。

目 录 

1、 行情回顾：医药板块继续回调 .......... 3

2、 本周观点：医药板块超跌，坚定看好血制品、家用器械、低值耗材、高股息方向 .......... 5

3、 行业政策和公司新闻 .......... 6

3.1 国内医药市场和上市公司新闻 .......... 6

3.2 海外市场医药新闻 .......... 7

4、 上市公司研发进度更新 .......... 8

5、 沪深港通资金流向更新 .......... 9

6、 重要数据库更新 .......... 10

6.1 23M1-M11 医院总诊疗正增长 .......... 10

6.2 2024M1-M4 基本医保收入为 9675 亿元 .......... 11

6.3 5 月大部分抗生素、心脑血管原料药价格环比持平 .......... 12

6.4 24M1-5 医药制造业收入同比-1.0% .......... 13

6.5 5 月整体 CPI 环比下降，医疗保健 CPI 环比持平 .......... 15

6.6 耗材带量采购 .......... 15

7、 医药公司融资进度更新 .......... 16

8、 本周重要事项公告 .......... 16

9、 风险提示 .......... 17

10、 附录.......... 18

因篇幅限制，仅展示部分，更多重要内容、核心观点，请下载报告。