组件欧洲补库热度放缓，逆变器向好趋势持续，静候需求旺季到来。

（1）24年5月，中国太阳能电池组件合计出口额为28.3亿美元，同比-38.6%，环比-0.9%，以infolink均价测算对应合计出口量为26.9GW，同比+17.3%，环比+0.5%。欧洲市场在连续数月的补库后，TOPCon组件溢价缩窄，经销商组件厂拉货动能下滑（5月出口荷兰/德国光伏组件环比￾3.12%/-1.98%）、亚洲市场整体增长潜力持续（阿联酋、沙特阿拉伯、巴基斯坦同比维持100%以上高增速，且单月GW级的出口规模有望稳定）。

（2）逆变器方面，2024年5月国内出口总额7.8亿美元，同比-28.32%，环比+12.39%；单月逆变器出口规模达467.59万台，同比-1.96%，环比+7.18%。欧洲去库进程与景气度修复可期（5月出口欧洲市场逆变器94.3万台，环比+11.70%，实现出口额24.01亿元，环比+14.22%），新型市场与传统主力共同支撑亚洲需求稳定，非洲市场库存与需求扰动渐弱；而从出口省份来看，以储能、分布式逆变器为主的省份表现抢眼，广东5月单月实现逆变器出口22.91亿元/158.06万台，环比+21.8%/22.0%；浙江5月单月出口逆变器万台207.40万台，环比-4.5%，实现逆变器出口额14.09亿元，环比+27.0%；江苏省良好表现得以持续，安徽省逆变器出口须等待下一轮海外地面电站开工拉动。

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