投资亮点：

1、通过深度绑定福耀玻璃，公司成为行业领先的汽车玻璃总成组件供应商。公司深度绑定下游汽车玻璃行业国内绝对龙头、全球前四厂商之一的福耀玻璃，是其战略型核心供应商。公司自 2016 年已通过福耀玻璃供应商认证并开展合作；2020 年双方签订《战略合作协议》，互认对方为重要战略合作伙伴、约定报价优惠及优先定点等事宜，进一步强化战略合作；此外，协议还约定福耀玻璃将旗下包边条资产转让给公司，公司承接资产及相关固有业务。2021-2023 年度，福耀玻璃一直为公司第一大客户，销售收入占比维持在四成以上且持续上升。依托福耀玻璃等核心客户，公司成长为行业领先的汽车玻璃总成组件供应商，2023 年度，公司全球和国内汽车玻璃总成组件产品的市场占有率分别达到 5.57%和 14.49%。

2、公司积极布局新能源汽车产品，相关收入增长快速。公司用于新能源汽车零部件的产品成功配套特斯拉 Model 3、Model Y、Model S 车型、比亚迪元 plus 车型、蔚来ES8、ES6 等车型、小鹏 P7 车型、理想、哪吒、威马等数十款国内外新能源汽车。2021-2023 年，公司新能源产品相关收入分别为 6801.77 万元、10,997.44 万元、16,690.09 万元，2022-2023 年同比增速分别为 61.68%、51.76%。

同行业上市公司对比：公司主要从事汽车玻璃总成组件的研发、生产和销售，考虑到目前 A 股上市公司中尚无与公司产品及产品应用领域完全一致的企业，综合考虑主营业务和产品、经营模式、下游客户以及汽车行业供应链级别等，选取肇民科技、浙江仙通、星源卓镁、海达股份作为科力装备的可比公司；但考虑到主要产品及应用场景与公司差异较大，我们倾向于认为上述可比公司的参考性或较为有限。从上述可比公司来看，行业平均收入规模为11.86 亿元，可比 PE-TTM（算术平均）为 31.52X，销售毛利率为 28.56%；相较而言，公司的营收规模低于行业平均水平，但销售毛利率高于行业平均水平。

风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差等。具体上市公司风险在正文内容中展示。

因篇幅限制，仅展示部分，更多重要内容、核心观点，请下载报告。