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摘要 .......... 2

宏观环境篇：政策“刺激”不断强化，行业仍在底部调整 .......... 3

一、政策面：调控优化频现“爆发点”，“去库存”基调回归 .......... 3

二、行业面：投资信心持续不足，销售低位徘徊，房价下行严峻 .......... 10

三、资金面：房地产行业资金压力犹存，经济主力地位降至“拖累” .......... 12

四、预测：下半年“收购存量房”为政策调控热点，行业底部缓慢修复 .......... 14

新房篇：总体延续筑底行情，下半年或仍面临调整压力 .......... 15

一、成交总体成色不足，517 新政刺激成交短期上升 .......... 15

二、供应总量缩减，库存量高位徘徊，去化周期持续攀升 .......... 20

三、房企销售下挫，销售额分布加速“下沉” .......... 20

四、预测：下半年仍有调整压力，去库存或取得一定进展 .......... 22

二手房篇：变局中探索新赛道，下半场量价有望加速修复 .......... 23

一、 成交平淡开局，高能级城市显韧性 .......... 23

二、 挂牌房源量高企，“去库存”问题凸显 .......... 25

三、 房价进入下行通道，降至近年来低谷 .......... 26

四、 新政助力市场情绪指数止跌回升，仍需巩固 .......... 28

五、 预计下半年量价表现好于上半年，如何破局仍需探索 .......... 30

土地篇：“供需缩量”特征明显，整体偏冷与局部火热并存 .......... 31

一、供需：供需两端缩量未改，重点一二线城市土地收金靠前 .......... 31

二、热度：整体低温运行，局部区域点状火热 .......... 34

三、房企：拿地金额显著收缩，拿地聚焦、格局未变 .......... 37

四、预测：下半年土地市场整体热度持续低温运行，核心一二线城市仍有“地王”涌现39

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