1、价格复盘

• 2024年4月截至6月下旬，LME镍均价为1.88万美元/吨，同环比分别-16%、+12%。国内硫酸镍4月至6月下旬均价3.27万元/吨，同环比分别-20%、+3%。

• 二季度受RKAB审批不及预期、菲律宾雨季生产受限及新喀骚乱当地生产受限影响，二季度短期供给释放受限，供需偏紧，镍价环比明显上涨。

2、供需情况

• 供需情况：根据SMM统计，24Q1全球原生镍供需过剩1.4万吨，24Q2紧缺2.1万吨。后续来看，随着印尼产量逐步爬坡，后续供需仍然偏宽松。

3、印尼成为镍项目投资热土

• 根据SMM统计，2024-2026年E新增湿法中间品产能约41.2万吨，2024-2026年E新增高冰镍产能21万吨。

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