一、拉链行业：占服饰/箱包成本低，但直接影响使用体验辅料成本在整体服装成本中占比仅为个位数。其中拉链、纽扣、织带等是常见辅料。全球拉链市场规模约为1000亿元。中国拉链市场规模约为500亿元，预计未来4年CAGR为3%。中国拉链行业CR5接近20%，中高端市场CR2为28%，行业集中度有望提高。拉链采用成本加成定价法。拉链成本中原材料、人工、制造费用分占约60%、20%和20%。由于品牌客户对拉链价格敏感性不高，拉链企业整体毛利率偏高。国内拉链龙头伟星、浔兴毛利率过去20年显著提高。YKK集团拉链及建材业务毛利率稳定。

二、竞争格局：呈金字塔形分布，国际知名品牌供应格局佳全球拉链市场呈金字塔形分布。高端客户主要为奢侈品品牌，拉链企业主要为RIRI、Lampo、Talon等；中高端客户主要为全球知名休闲、运动品牌，拉链企业主要为YKK、伟星、浔兴等；中低端客户主要为新兴国家的内需品牌。YKK品牌主力产品面向中高端市场，由于自身的强品牌力，下设高端系列布局奢侈品客户，主打性价比与服务。针对中国中低端市场激烈的竞争，设立Arc Fastening品牌与主品牌形成区隔。国际知名品牌单一辅料的供应商仅有少数几家，因此进入核心供应商名单意味着优异的竞争格局。YKK在中高端市场具有强势地位，是大量国际知名服饰品牌的合作伙伴，特别在运动服饰领域。考虑到供应链安全性，品牌客户有引入第二供应商的趋势。这将有利于在海外有产能布局的其他拉链企业获取优质订单。通过对上市拉链企业收入复盘，发现影响拉链企业市场份额变化的因素，主要包括产能区域转移、海内外客户结构、供应链稳定性、综合服务能力等。

三、产能迁徙：海外拉链产能稀缺，构成重要竞争优势拉链产能沿着成衣产能迁徙方向，但时间上明显滞后。这主要是因为：在拉链成本结构中，人工成本占比不高；拉链对于产业链配套和工人技术要求更高；考虑到供应链安全性和快速响应，品牌客户更倾向于辅料本地化采购。拉链制造企业在海外设厂难度较高，例如中国大陆企业中仅伟星、华圣达等具备海外产能。这主要是因为，海外产能需要一定规模的订单才能实现盈利，海外订单的环保要求大幅高于国内订单，以及创二代对于深耕拉链制造积极性不高。因此，具备海外产能构成重要竞争优势，能获得品牌客户订单倾斜。基于中国拉链进出口数据，可以看到国产拉链替代性增强，但在中高端市场较进口拉链仍有差距，主要出口到东南亚国家。

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