首批 9 只 C-REITs 上市满 3 周年,中证指数公司公告修订中证REITs(收盘)指数和中证 REITs(收盘)全收益指数的编制方案,并自 6 月 24 日起公布实时行情。参照海外经验,完善的 REITs 指数体系是 REITs 市场成熟的重要标志,其不仅可为各类投资者提供可供跟踪的业绩基准,也使指数化投资成为可能。我们认为实时指数已经推出,C-REITs ETF 或将渐行渐近。参照美日经验,
REITs ETF 出现于市场扩容,行情筑底企稳之后。中证 REITs 全收益指数自 1 月低点已提升 17.3%,三年来市场提质扩容成效显著,且除流动性外已满足交易所 ETF 开发要求,推出 C-REITs ETF的条件日渐成熟,将对整个市场提供流动性支撑。
摘要
C-REITs 上市满三周年,中证指数公司将推出实时行情。6 月 21日,中证指数公司发布公告称,为进一步提升指数可投资性,中证指数有限公司决定修订中证 REITs(收盘)指数和中证 REITs(收盘)全收益指数的编制方案。除对 REITs 指数编制规则中流动性、权重限制等方面作进一步优化之外,将原中证 REITs(收盘)全收益指数改名“中证 REITs 全收益指数”,拟于 6 月 24 日发布实时行情。 完善的 REITs 指数体系是 REITs 市场成熟的重要标志。参照海外经验,完善的 REITs 指数体系是 REITs 市场成熟的重要标志,为各类投资者提供可跟踪的业绩基准。海外主要 REITs 市场(如北美、亚太等)有较长时间的发展历程,其指数编制方法和品类已较为成熟,且具备一致性。各市场 REITs 指数的成分股数量主要由市场发达程度决定,发达的市场支持纳入更多成分股,为指数提供很好的流动性。REITs 实时指数出台,C-REITs ETF 渐行渐近。美国与日本的经验表明,REITs ETF 往往出现在市场扩容及市场行情筑底企稳后。
其中,美国最早于 2000 年推出 REITs ETF,推出前市场已经历快速扩容并涵盖多种业态;日本首批 2 只 REITs ETF 于 2008 年上市,彼时 REITs 市场行情处于底部区域,并趋于企稳。截至 6 月21 日 C-REITs 启航三年,36 只上市 REITs 市值突破千亿,提质扩容成效显著;中证 REITs 全收益指数较年内低点回升 17.3%,二级市场表现企稳回升。当前 C-REITs ETF 发行的市场条件具备,除流动性外已满足交易所 ETF 开发要求。我们认为 C-REITs ETF 或将在相关政策放松、市场窗口适宜时出台,有利于耐心资本参与稳定市场,提升市场流动性,并未全球投资人提供 C-REITs指数化投资工具。
目录
1. C-REITs 启航三周年,市场喜迎实时指数 .......... 1
2. 完善的 REITs 指数体系是 REITs 市场成熟的重要标志 .......... 2
3. 实时指数赋能指数化投资,C-REITs ETF 渐行渐近 .......... 3
3.1 美日经验:REITs ETF 出现于市场扩容,行情筑底企稳后 .......... 3
3.2 C-REITs 指数基本满足 ETF 开发要求 .......... 4
3.3 C-REITs ETF 可提升市场流动性,为耐心资本提供有效的指数化投资工具 .......... 5
风险分析 .......... 6

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