本周 A 股地产、港股地产、物业板块下跌。本周（6.15-6.21）申万 A 股房地产板块涨跌幅为-5.8%，在各板块中位列第 28；WIND 港股房地产板块涨跌幅为-3.3%，在各板块中位列第 20。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为-5.4%，恒生中国企业指数涨跌幅为+1%，沪深 300 指数涨跌幅为-1.3%；物业指数对恒生中国企业指数和沪深 300 的相对收益分别为-6.4%和-4.1%。

土地市场成交规模持续低位运行。本周（6.15-6.21）全国 300 城宅地成交建面 229 万㎡，单周环比-32%，单周同比-71%，平均溢价率 6%。2024 年初至今，全国 300 城累计宅地成交建面 7728 万㎡，累计同比-50%；年初至今，建发房产、滨江集团、华润置地、绿城中国、海开控股的权益拿地金额位居行业前五。

本周新房销售整体同比下降，环比回升。本周（6.15-6.21）35 个城市商品房成交合计 319 万平米，周环比+35%，周同比-30%。其中：一线城市周环比+45%，周同比-25%；二线城市周环比+35%，周同比-34%；三四线城市周环比+13%，周同比+3%。

本周二手房成交同环比均有所回升。本周（6.15-6.21）15 个城市二手房成交合计 194 万平米，周环比+21%，周同比+0.4%。其中：一线城市周环比+25%，周同比+6%；二线城市周环比+22%，周同比-2%；三四线城市周环比-7%，周同比+9%。

5 月商品房销售面积及金额环比回升，一二手房价格同环比延续下降趋势。根据国家统计局，从销售面积及金额来看，1-5 月商品房销售金额/销售面积累计同比分别为-27.9%/-20.3%，较 1-4 月分别收窄 0.4pct/增加 0.1pct。5月商品房销售金额/销售面积环比分别为+13.2%/+12.2%，同比分别为-26.4%/-20.7%。从房价来看，5 月 70 大中城市/一线/二线/三四线一手房价格环比分别为-0.7%/-0.7%/-0.7%/-0.8%，同比分别为-4.3%/-3.2%/-3.7%/-4.9%；二手房价格环比分别-1.0%/-1.2%/-1.0%/-0.9%，同比分别为-7.5%/-9.3%/-7.5%/-7.3%。随着 517 新政及各地系列政策的逐渐释放，预计 6 月销售量仍有望环比改善，更长维度来看，销售量的企稳需要房价企稳及居民预期改善。

新开工及竣工面积降幅收窄，开发投资降幅走扩。今年以来，新开工面积、竣工面积均维持低位运行，但呈现出逐步企稳之势。根据国家统计局，1-5 月房屋新开工面积同比-24.2%，降幅收窄 0.4pct，已连续 3 个月收窄。房屋竣工面积同比-20.1%，降幅收窄 0.3pct，已连续 2 个月收窄，随着保交房的持续推进，竣工面积有望持续收窄。开发投资额同比-10.1%，累计降幅连续 3 个月走扩，主要由于：①新开工面积维持低位，对开发投资拉动有限；②在销售尚未完全企稳的情况下，房企对拿地普遍较为审慎。

投资建议 五月市场呈现弱复苏态势，房地产各项主要指标仍在持续筑底中，政府收储去库存箭在弦上势在必行，需要尽快出台配套政策，形成实物量，加快行业企稳的进程。推荐受益于深耕高能级城市、主打改善产品的国资房企，如建发国际集团、中国海外发展、保利发展、滨江集团；推荐受益于政策利好不断落地，一二手房市场活跃度持续提升，拥有核心竞争力的房产中介平台贝壳。

内容目录

五月销售量升价跌.......... 4

各指标持续筑底中.......... 4

行情回顾.......... 5

地产行情回顾.......... 5

物业行情回顾.......... 6

数据跟踪.......... 7

宅地成交.......... 7

新房成交.......... 8

二手房成交.......... 10

重点城市库存与去化周期.......... 11

地产行业政策和新闻.......... 12

地产公司动态.......... 13

物管行业政策和新闻.......... 14

非开发公司动态.......... 15

行业估值.......... 16

风险提示.......... 17

图表目录

图表 1： 商品房销售额 1-5 月同比-27.9%，5 月同比-26.4%.......... 4

图表 2： 商品房销售面积 1-5 月同比-20.3%，5 月同比-20.7%.......... 4

图表 3： 70 大中城市一手房价格环比-0.7%.......... 4

图表 4： 70 大中城市一手房价格同比-4.3%.......... 4

图表 5： 70 大中城市二手房价格环比-1.0%.......... 4

图表 6： 70 大中城市二手房价格同比-7.5%.......... 4

图表 7： 新开工面积 1-5 月同比-24.2%，5 月同比-22.7%.......... 5

图表 8： 竣工面积 1-5 月同比-20.1%，5 月同比-18.4%.......... 5

图表 9： 开发投资金额：1-5 月同比-10.1%，5 月同比-11.0% .......... 5

图表 10： 申万 A 股房地产板块本周涨跌幅排序 .......... 5

图表 11： WIND 港股房地产板块本周涨跌幅排序.......... 5

图表 12： 本周地产个股涨跌幅前 5 名 .......... 6

图表 13： 本周地产个股涨跌幅末 5 名 .......... 6

图表 14： 本周恒生物管指数、恒生中国企业指数、沪深 300 涨跌幅 .......... 6

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