泰国新能源销量逆势提升，消费特征与国内差异较大

泰国在疫情前汽车销量约为 100 万辆，2022 年恢复至 88.7 万辆，2023 年销量 84.1 万辆，同比-5.1%，2024 年 1-5 月销量 30.8 万辆，同比-22.8%，主要系金融机构收紧汽车贷款审批政策及经济增长放缓。新能源方面，2023年泰国新能源汽车销量 8.8 万辆，同比+311.8%，新能源渗透率 10.4%，同比+8.0pct，2024 年 1-5 月新能源汽车销量 3.5 万辆，同比+16.2%，新能源渗透率 11.3%，同比+3.8pct，主要系中国品牌持续加大对泰国市场的新能源汽车出口。消费特征方面，皮卡销量占比较高但有所下滑，SUV 占比显著提升，当地增长较快的车型主要以 A 级轿车与 A、B 级 SUV 为主，10-20 万元为主力价格带。

国内车企引领泰国新能源市场，本地产能陆续落地

国内对泰国的乘用车出口从 2021 年起高速增长，2024.1-5 月实现出口 5.7万辆，其中纯电产品占比约 94%，中国品牌对泰国新能源汽车出口加速带动当地新能源汽车销量逆势增长。泰国发布 EV3.5 政策，要求车企根据 2024-2025 年进口的电动乘用车数量分别在 2026、2027 年按照 1:2、1:3 的比例进行本地化电动乘用车生产。考虑到泰国区位优势以及政策因素，国内车企纷纷布局当地产能，其中上汽、长城、合众工厂已投产，比亚迪工厂已于 2024 年 7 月竣工，广汽、长安工厂也将陆续落地。国内车企能够通过本地化产能的构建进一步提升在泰国市场的响应速度以及成本优势并有望通过泰国工厂辐射整个东南亚及周边地区的汽车市场。

中国品牌加速抢占日系份额，本地产能有望助力份额进一步提升 

2024 年 1-5 月日系品牌在泰国汽车市场份额为 76.4%，同比-2.8pct，日系品牌仍处于垄断地位，但份额有所下滑，中国品牌 2024 年 1-5 月在当地份额为 11.2%，同比+3.5pct，中国品牌份额呈现提升态势。随着国内车企在当地产能的陆续落地，中国品牌有望进一步抢占日系品牌份额，带动中国品牌在泰国汽车市场的销量及份额均实现提升。

比亚迪纯电产品畅销泰国市场，插混产品蓄势待发

纯电市场方面，比亚迪在当地陆续投放元 PLUS、海豚、海豹实现销量的高速增长，产品在车身尺寸、最大功率、最大扭矩等方面优于竞品，市场份额有望继续扩大。在泰国的油电价格条件下，比亚迪第四代 DM 车型百公里补能成本低于当地插混及油混车型，而第五代 DM 车型补能成本优势更为突出，并且比亚迪插混车型性价比优势显著。随着公司插混车型在全球多国的陆续上市，比亚迪在泰国市场的销量有望进一步提升。

投资建议：关注出口高增的头部中国品牌

泰国新能源市场高速发展，中国品牌份额快速提升，重点推荐在当地积极布局产能的车企如比亚迪、长安汽车、长城汽车、上汽集团。

风险提示：海外政策风险，汇率波动风险，行业竞争加剧风险。

正文目录 

1. 泰国新能源销量逆势提升，政策加码本地化生产 .......... 3

2. 中系加速抢占日系份额，新能源市场比亚迪龙头地位显著 .......... 9

3. 比亚迪纯电产品畅销泰国市场，插混产品蓄势待发 .......... 13

4. 投资建议：关注积极布局本地化产能的中国品牌车企 .......... 15

5. 风险提示 .......... 16

图表目录

图表 1： 泰国汽车销量及增速 .......... 3

图表 2： 泰国新能源汽车销量走势 .......... 3

图表 3： 泰国纯电&插混汽车销量走势 .......... 3

图表 4： 泰国新能源渗透率走势 .......... 3

图表 5： 泰国历年分车种销量占比情况 .......... 4

图表 6： 泰国历年分级别销量情况（万辆） .......... 5

图表 7： 2023 年泰国汽车分价格带占比 .......... 6

图表 8： 2023 年泰国新能源汽车分价格带占比 .......... 6

图表 9： 泰国 2023 年销量 TOP10 汽车 .......... 6

图表 10： 泰国 2023 年销量 TOP10 新能源汽车 .......... 6

图表 11： 泰国历年汽车产销情况（万辆） .......... 7

图表 12： 泰国汽车历年分派系产量占比 .......... 7

图表 13： 2024 年 1-5 月泰国各车企产能格局 .......... 7

图表 14： 泰国汽车历年各地区出口金额占比 .......... 7

图表 15： 泰国 EV3.5 电动乘用车相关政策措施 .......... 8

图表 16： 中国对泰国乘用车出口情况（辆） .......... 8

图表 17： 2024 年 1-5 月中国对泰国乘用车出口各动力类型占比 .......... 8

图表 18： 全球各车企在泰国产能布局情况 .......... 9

图表 19： 泰国汽车市场历年各车系市场份额 .......... 9

图表 20： 2024 年 1-5 月泰国汽车市场竞争格局 .......... 9

图表 21： 泰国纯电汽车市场历年各车系市场份额 .......... 10

图表 22： 2024 年 1-5 月泰国纯电市场竞争格局 .......... 10

图表 23： 泰国消费者购置电动车主要考量因素 .......... 10

图表 24： 东南亚消费者关于充电及续航的考虑 .......... 10

图表 25： 泰国车桩增量比处于较低水平 .......... 11

图表 26： 泰国纯电车型销量及渗透率月度走势 .......... 11

图表 27： 泰国插混汽车市场历年各车系市场份额 .......... 11

图表 28： 2024 年 1-5 月泰国插混市场竞争格局 .......... 11

图表 29： 泰国插混车型销量及渗透率月度走势 .......... 12

图表 30： 泰国油混汽车市场历年各车系市场份额 .......... 12

图表 31： 2024 年 1-5 月泰国油混市场竞争格局 .......... 12

图表 32： 2024 年 1-5 月泰国主要油混车型销量及售价 .......... 13

图表 33： 比亚迪泰国市场车型销量走势（辆） .......... 13

图表 34： 2024 年 1-5 月比亚迪泰国市场车型销售结构 .......... 13

图表 35： 2024 年 1-5 月泰国 TOP10 纯电车型 .......... 14

图表 36： 元 PLUS 竞品对比 .......... 14

图表 37： 比亚迪插混车型与当地插混车型百公里补能成本及售价对比 .......... 15

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