国内领先的软件信息技术服务商。公司是国内领先的 IT 服务商，深耕通讯、互联网、金融科技等行业。近年来，公司积极向产品型企业发展，一方面设立了子公司鸿湖万联，深度与华为联动，打造了业内首个具备跨指令集的操作系统 SwanLinkOS；另一方面收购同方计算机，实现华为全生态布局与软硬件业务的深度协同。公司 2024 年 Q1 公司并表同方计算机，实现营收 54.49亿元，同比增长 29.65%；归母净利润亏损 2.77 亿元，去年同期盈利 0.61 亿元。

深度参与华为基础软件生态建设。鸿蒙方面，公司在开源鸿蒙社区接入设备数排名第一，截至 2023 年公司为国内 450 余家合作伙伴提供接入鸿蒙产品超过 900 款，有望深度受益于“纯血鸿蒙”发展。欧拉方面，公司基于openEuler 自研的操作系统发行版天鹤 OS 已完成主流国产服务器 CPU 兼容适配，是 openEuler 社区首家 OECA 评定合作伙伴。高斯方面，公司基于openGauss 内核发布商业发行版、数据库管理和迁移工具，同时打造一站式迁移服务 DataSwap 工具链。

并购同方计算机实现软硬件协同。2024 年，公司完成收购同方计算机和同方国际信息 100%股权、同方（成都）智慧产业发展 51%股权，完善华为生态硬件端布局。同方计算机产品包括昇腾/鲲鹏服务器、PC 整机、存储产品线等，覆盖 6 个 CPU 技术路线。同时公司将依托同方国际信息的“机械革命”品牌的高性能终端形成的 CPU+GPU+NPU 的端侧组合算力优势，结合智算中心的云端算力和软通天璇 2.0MaaS 端侧 AI 大模型所形成的云边端生态系统，深度布局 AIPC 基础设施和生态发展。

盈利预测与投资建议：根据公司最新财报，预计 2024-2026 年归母净利润为6.53/7.87/9.23 亿元，维持“增持”评级。

目 录 

1、国内领先的软件信息技术服务商 .......... - 4 -

1.1、领先的 IT 服务商，布局多行业数字化 .......... - 4 -

1.2、股权结构稳定，全面布局华为系生态 .......... - 5 -

1.3、并表同方计算机，收入结构多元发展 .......... - 6 -

2、深度参与华为基础软件生态建设 .......... - 8 -

2.1、信创发展提速，华为打造领先基础软件 .......... - 8 -

2.2、深度参与华为操作系统、数据库生态建设 .......... - 10 -

3、并购同方计算机实现软硬件协同 .......... - 12 -

3.1、硬件国产化推进，行业订单持续兑现 .......... - 12 -

3.2、收购同方计算机，布局智算及 AIPC .......... - 14 -

4、盈利预测与及估值分析 .......... - 17 -

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