23 年业绩承压，24Q1 现改善态势。2023 年，公司实现营业收入 222.69 亿元，同比增长 4%——据芯思想研究院，2023 年全球委外封测行业合计营收同比下降 9.78%——通富微电为全球前十大委外封测厂中唯一实现逆势增长的企业，同期公司归母净利1.69 亿元，同比下滑 66%。2023 年利润下滑主要系行业景气度下滑，公司产能利用率及毛利率下降，同时，因为汇率波动使归母净利润损失 1.9 亿。24Q1 公司营收同比增长 14%至 52.82 亿元，归母净利同比增长 2064%至 0.98 亿元，主要系市场需求复苏带来营收、净利同比增长，此外 23Q1 净利的低基数、24Q1 折旧加回增厚利润亦促成 24Q1 归母净利的高增。

国际领先封测龙头，全球布局和跨境并购形成七大生产基地。通富微电于 1997 年成立，2007 年在深交所上市，2016 年通过收购 AMD 苏州/槟城厂实现业务规模的跨越。

经过长期的发展，公司已经成为全球第四大委外封测厂，客户资源覆盖含 AMD 在内的国际巨头企业以及各个细分领域龙头企业等。公司在全球拥有七大生产基地，产能和工艺布局多点开发，有利于公司就近服务客户，实现海内外双循环。

深度绑定 AMD 分享 AI 成长红利，深研先进封装满足客户需求。2016 年公司与大基金一起收购 AMD 苏州/槟城各 85%的股份，与 AMD 建立了紧密的战略合作伙伴关系。

通过对 AMD 封测部门的收购，通富微电获得了高端的 CPU、GPU 等计算类芯片的高端封测技术，对后来大陆高端 XPU 类芯片的封测公司享有先发的技术优势，客观上也促进了大陆高端 XPU 芯片的崛起。随着 AI 时代来临，公司在先进封装的客户和技术上处于国内第一梯队：1）客户：目前，公司是 AMD 最大的封测供应商，占其订单总数的 80%以上。AMD 于 2023 年 12 月 7 日发布旗下最新款 AI 芯片-Instinct MI300系列加速器，在 2023Q4 开启交货，已收到大量早期订单，通富微电参与 MI300 芯片的封测，有望受益于 AMD AI 芯片的发展浪潮。2）技术：通富微电掌握全面的 2D+封装技术，布局领先。

收购京隆科技 26%股权，涉足第三方测试潜力赛道。公司发布公告，拟收购京隆科技(苏州)26%股权。京隆科技为全球最大第三方测试厂京元电在大陆的主要测试厂，技术先进、营收规模居大陆第三方测试行业的前列。此次收购有以下意义：1）增厚通富微电业绩。京隆科技 2023 年实现营收为 21.5 亿元，占通富微电营收比重约 10%，京隆科技 2023 年净利润 4.23 亿元——考虑 26%股权后占通富微电同年净利的 65%，经营收的营状况良好。2）技术与业务协同。京隆科技对接全球大客户的高端测试需求，有望与通富微电形成技术、客户的协同。3）通富微电借此涉足第三方测试，前景广阔。

大陆第三方测试渗透率较低，相比中国台湾 30%的比率仍有较大成长空间。

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