2024 年 06 月 17 日推荐（维持）建材行业定期报告 中游制造/建材本周（2024/6/11-6/16）

建材动态：水泥企业错峰生产，淡季价格小幅上涨；浮法玻璃现货市场成交重心微幅走高，库存由降转增；玻纤市场产销维持平衡，粗纱后期价格预计维稳，电子纱短期或呈涨后暂稳走势。金融部门落实推动存量商品房去库存的举措，消费建材板块有望修复，继续推荐估值性价比高、阿尔法突出的龙头企业。

水泥行业：需求步入淡季，企业加强错峰生产。本周全国水泥市场价格环比继续上行，涨幅为 1%。价格上涨区域有湖南、重庆和甘肃地区，幅度 20-100 元/吨；价格回落地区为天津、山西、湖北和广东，幅度 10-25 元/吨。

六月中旬，受中高考、农忙、梅雨和高温等多重因素叠加影响，国内水泥市场需求继续小幅减弱，全国重点地区水泥企业平均出货率降至 50%以下。价格方面，受益于企业加强错峰生产力度，整体库存水平缓慢下降，部分地区水泥价格继续上涨，从而带动全国水泥价格震荡上行。

浮法玻璃行业：库存由降转增，下游备货预期推涨价格。截至 20240613，全国浮法玻璃均价 1664 元/吨，较 6 日价格增加 4 元/吨；本周全国周均价1664 元/吨，较上周增加 4.29 元/吨。本周国内浮法玻璃现货市场成交重心微幅走高。除西北市场年内库存高位下，部分市场价格下滑外，华东、华中区域因产线放水产量减少，下游存备货预期，刺激部分市场价格上调，其他市场操作相对灵活，区域间差异化现象犹存。本周全国浮法玻璃产量 119.51万吨，环比-0.55%，同比+4.37%。截止到 20240613，总库存 5813.7 万重箱，环比+8.4 万重箱，环比+0.14%，同比+6.10%。折库存天数 24.7 天，较上期+0.2 天；本周全国浮法玻璃样本企业库存由降转增。

玻纤行业：粗纱市价主流走稳，电子纱或呈涨后暂稳走势。1）无碱粗纱：本周国内市场价格主流走稳，个别厂报价较前期稍有调整，周内均价较前期略下滑，多数池窑厂报价整体仍坚挺。截至 6 月 13 日，国内 2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在 3800-4000 元/吨不等，全国均价 3844.25 元/吨，主流含税送到，环比上一周均价（3862.75 元/吨）略降 0.48%，同比下跌 3.09%，较上周跌幅扩大 0.28 个百分点。需求方面，近期无碱粗纱市场需求显一般，市场整体出货较前期稍有放缓，下游深加工订单需求量有限，加之气温升高，下游开工有所放缓，短期刚性需求支撑仍显乏力。2）电子纱：本周电子纱市场价格有所上调，整体涨幅 300-500 元/吨不等，整体成交尚可。前期各厂新价商谈，近日新价成交尚可，推进较快。现阶段下游深加工订单仍较充足，下游市场价格涨势仍存，而电子纱市场供应端偏紧俏下，后续价格提涨动力较足。周内新价推进尚可，新单陆续签订，供应仍显紧俏，电子布价格亦呈涨后趋稳态势。

消费建材行业：稳地产政策有望持续发力，继续推荐消费建材。“517 楼市新政”以来，多城市跟进房地产优化政策，据中指研究院统计数据显示，北京、上海、深圳等多个城市新房访盘量、二手房带看量及成交量均出现回升，房地产链条企稳预期增强。此外，多地跟进“以旧换新”鼓励居民住房置换；保障性住房等三大工程仍在有序推进。短期内，考虑到二手房市场先于新房市场改善，且从成交传导至建材需求的周期更短，我们认为短期内地产链条后周期品类相对受益，继续推荐关注涂料、净水器、卫浴、瓷砖、管材等零售端需求弹性释放。

投资建议：伟星新材、科达制造、蒙娜丽莎、亚士创能、北新建材、科顺股份、东方雨虹、东鹏控股；关注中国巨石。

风险提示：基建投资增速不达预期，地产新开工大幅下滑，原材料和燃料动力价格大幅上涨，市场竞争加剧。

报告正文目录

一、本周核心观点.......... 5

1、周期建材本周观点 .......... 5

2、消费建材本周观点 .......... 5

3、重点推荐个股 .......... 6

二、本周行业动态.......... 7

1、宏观 .......... 7

2、产业链要闻 .......... 8

（1）房地产 .......... 8

（2）基建 .......... 8

3、建材行业要闻 .......... 9

4、水泥行业一周回顾 .......... 9

5、玻璃行业一周回顾 .......... 14

6、玻纤市场一周回顾 .......... 16

7、消费建材成本跟踪 .......... 18

三、一周市场回顾.......... 19

1、建材行业表现 .......... 19

2、个股涨跌一览 .......... 20

四、本周公司动态.......... 22

1、三棵树：派发现金红利 0.16 元/股，分红率为 48.59% .......... 22

2、华新水泥：派发现金红利 0.53 元/股，分红率为 39.89% .......... 22

3、再升科技：派发现金红利 0.03 元/股，分红率为 80.38% .......... 22

4、北新建材：派发现金红利 0.03 元/股，分红率为 40.03% .......... 22

5、三和管桩：派发现金红利 0.05 元/股，分红率为 37.70% .......... 23

6、再升科技：派发现金红利 0.03 元/股，分红率为 80.38% .......... 23

7、丽岛新材：派发现金红利 0.097 元/股，分红率为 30.05% .......... 23

8、濮耐股份：派发现金红利 0.07 元/股，分红率为 28.09% .......... 23

9、志特新材：控股股东协议转让公司部分股份 .......... 23

10、尖峰集团：拟同意子公司对外提供借款展期 2 年 .......... 23

11、丽岛新材：实际控制人减持公司可转债 47.97 万张 .......... 23

12、正威新材：持股 5%以上股东增持公司股份达到 1% .......... 24

因篇幅限制，仅展示部分，更多重要内容、核心观点，请下载报告。