【东吴环保公用】价格改革系列深度八固废：资本开支下降，C端付费理顺+超额收益，重估空间开启！

证券研究报告·行业深度·环保工程及服务

证券分析师 ：袁理执业证书编号：S0600511080001

证券分析师 ：陈孜文日期：2024年6月16日2

痛点：行业发展与价格机制现状的深刻矛盾，市场化机制亟待建立！

结论：促进可持续成长+估值天花板大幅打开

水务：供水提价增厚盈利，污水顺价改善现金流模式理顺，价格改革驱动长期成长&估值翻倍以上

固废：C端付费理顺改善现金流，企业经营存超额收益长期有α，驱动价值重估

燃气：价格改革推进盈利机制理顺，1.8倍气量空间释放，估值存提升空间

电力：电改深化理顺电力系统各环节的投资回报模式，激发活力驱动长期成长&盈利恢复稳定估值提升要素价格改革中，滞后30年的公用价格改革启航！

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