2024年汽车中期策略主机厂关注新产品周期、汽零关注盈利改善公司行业评级：看好证券研究报告分析师 刘巍邮箱 证书编号 S1230524040001

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95%摘要

1、比亚迪：依托新平台技术和新车型，有望进一步巩固优势地位• 比亚迪业务布局涵盖电子、汽车、新能源和轨道交通等领域，是新能源头部车企。2024年5月28日，比亚迪发布第五代DM-i插电混动技术，三大核心部件全面升级：发动机热效率达46.06%，百公里亏电油耗低至2.9L，综合续航2100km。

• 2023年，比亚迪销量超过302万辆，同比增长61.9%，依托新平台技术降本和完善的车型矩阵，公司优势地位有望进一步加强。

2、小鹏汽车：产品矩阵完善，下半年进入产品周期，盈利能力出现边际改善• 小鹏汽车目前已经完成10-40万元产品布局，目前拥有6款车型在手，涵盖轿车、SUV、MPV。2024年下半年，公司计划推出不小于两款新产品，有望进入强产品周期，其中包括代号F57轿车项目及新品牌MONA第一款车型。

• 2024Q1公司汽车交付量为21821台，同比增长19.7%，公司实现营收65.48亿元，同比+62.35%，主要得益于高价值车型X9的上市带动的单价提升及整体销量修复。得益于公司经营效率提升，2024Q1公司亏损13.68亿元，同比改善41.47%。

3、理想汽车：高性价比L6车型有望带动销量提升• 2023年，理想汽车销量达37.6万辆，同比增长182.2%，夺得造车新势力销冠。2024年4月18日，公司推出家庭五座豪华SUV理想

L6，截至2024年6月8日，理想L6累计交付量超过2万辆，高性价比的理想L6有望为公司带来销量新高。

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