一周解一惑系列破筛设备大型化趋势持续，海外成长性有望显现 2024 年 06 月 15 日本周关注： 中国船舶、奕瑞科技、北方华创破碎筛分环节是选矿的第一步，也是选矿厂实现最佳经济效益的关键。选矿厂中的碎矿和磨矿的投资占全厂总投资的 60%左右，磁选厂甚至达 75%以上，总电耗也占选矿的 50%-60%，生产经营费用也占选厂的 40%以上。从运行原理来看，碎矿设备主要靠对矿物的挤压及冲击作用来实现，而磨矿设备主要靠对矿物冲击、研磨和磨剥作用来实现，碎矿作业的能量利用效率远远高于磨矿作业。从功耗来看，破碎作业的功耗仅占磨矿作业的 8%-12%。

国内破碎筛分设备市场规模稳步增长。从下游来看，砂石骨料、金属矿山以及环保行业是破碎筛分设备的三大下游。1）砂石骨料是国内破碎筛分设备的最大应用下游，22 年占比达 65%，考虑到机制砂渗透率仍在持续提升，市场空间稳步增长。2）金属矿山与环保行业持续贡献增量空间，受益于国际铁矿石、锂矿石、铝矿石等重要矿石价格大幅上涨，国内金属矿山企业扩产积极性提高，为破碎筛分设备的需求增长创造了有利因素。而在环保行业，破碎设备行业处于发展初期，发展速度快，行业发展空间大。

矿山大型化趋势下，市场竞争格局有望优化。全球破碎筛分设备行业发展已有百年历史，市场较为集中，2022 年前五大厂商占有全球大约 49%的市场份额，而国内由于起步较晚，市场份额仍较为分散。23 年中办国办发布《关于进一步加强矿山安全生产工作的意见》，鼓励大型矿山企业兼并重组和整合技改中小型非煤矿山企业。推动同一个矿体分属 2 个以上不同开采主体的非煤矿山，生产建设作业范围最小距离不满足相关安全规定的非煤矿山，以山脊划界的普通建筑用砂石露天矿山等企业整合重组，统一开采规划、生产系统和安全管理。从新设砂石矿权规模来看，2023 年新设砂石矿权中，资源储量大于

1000 万吨的超大型砂石矿权、资源储量在 500 万～1000 万吨之间的大型砂石矿权，占比分别提升至 43%、20%，占比均较 2022 年、2021 年持续提升。另外，资源储量在 100 万～500 万吨之间的中型砂石矿权占比为 26%；资源储量在 100 万吨以下的小型砂石矿权占比为 10%，中型、小型砂石矿权占比下降。

考虑大中型矿山对大型化、智能化设备需求，头部破碎筛分设备厂商具有明显竞争优势，低端内资品牌市场份额将逐步被中高端内资品牌挤压，市场集中度将有望提升。

矿企出海带动下，海外成长性有望显现。国内矿业资源储量较少，开拓海外资源是必由之路。我国能源与矿产供应安全形势极其严峻,矿产资源消费量占全球的 32%，有 12 种战略性矿产资源对外依存度超过 70%，但储量仅占世界的 7%，同时具有大矿少、中小型矿多，坑采矿多露采矿少的特点，进而带来国内矿业生产成本相对高企，继而众多国内矿企纷纷出海，在海外寻找新的增长点。“一带一路”的持续推进给予了矿业企业“走出去”与沿线国家互利共赢、合作发展的机遇。考虑到国内许多大型矿业集团在国外市场深耕多年，已在资源、资金、技术等方面形成了诸多优势，再加上自己矿山也需要大量的矿山装备，这为国内装备制造企业提供了“弯道超车”的机会。

风险提示：宏观经济及政策波动风险；机制砂渗透不及预期风险；海外进展不及预期风险；市场竞争加剧风险推荐 维持评级分析师 李哲执业证书： S0100521110006 邮箱：  分析师 罗松执业证书： S0100521110010 邮箱：  相关研究

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目录

1 矿用破碎筛分设备大型化趋势明显 .......... 3

1.1 选矿环节第一步——破碎筛分机械 .......... 3

1.2 砂石骨料为国内破碎筛分机械最大应用场景 .......... 5

1.3 矿山大型化趋势下，市场格局有望优化 .......... 7

2 矿企出海带动下，海外成长性有望显现 .......... 9

2.1 国内矿业资源较少，开拓海外资源是必由之路 .......... 9

2.2 破碎筛分机械海外成长性有望显现 .......... 10

3 重点公司 .......... 11

3.1 浙矿股份 .......... 11

3.2 南矿集团 .......... 11

3.3 大宏立 .......... 11

3.4 徐工机械 .......... 11

3.5 三一国际 .......... 12

3.6 中联重科 .......... 12

3.7 上海世邦 .......... 12

3.8 浙江双金 .......... 12

4 风险提示 .......... 13

插图目录 .......... 14

表格目录 .......... 14

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