2024 年 06 月 14 日新亚电子（605277.SH）消费电子线材龙头企业，积极开拓新能源科技领域，加强产业链布局

产品线布局完备，打造高端线材行业龙头企业。新亚电子致力于研发、制造和销售消费电子及工业控制线材、汽车线缆、通信线缆及数据线材、新能源系列线缆及组件等，产品已经广泛应用于家用电器、计算机、智能化办公、工业控制设备、汽车电子、数据服务器及新能源科技等领域。同时公司积极开拓国际市场，坚持高端市场发展战略，逐步打破了由日立、住友、百通等国际品牌垄断高端市场的局面，努力推动精细电子线材的国产化进程。公司终端客户包括海信、美的等国内龙头，佳能、通用等全球知名品牌，以及浪潮、华为、戴尔、惠普等大数据服务器领域的头部制造商1。

持续加大研发投入，开发新应用领域。公司长期注重产品迭代升级和技术创新，持续加大研发投入。2024 年一季度公司发生研发费用 1707.03 万元，同比增长 2.74%，截至 2023 年底，公司已累积获得 21 项发明专利，141 项实用新型专利。同时，公司并购了中德电缆 100%股权和科宝光电 30%股权。

中德电缆已经成为华为技术、中兴通讯等国内大型通信设备商的优秀供应商；科宝光电已成为松下、KUKA、YASKAWA 等机器人制造商的工控自动化电缆供应商，以及西门子、联影、普爱医疗等医疗器械制造商的长期合作伙伴。

新亚电子充分发挥资本市场的并购重组渠道作用，有效实现了产业链横向延伸，丰富产品类别，积极拓展市场开发空间2。

网络传输要求数量级递增，高频数据线材需求进一步扩大。数据化建设日趋成熟，随着全球 AI云计算和数据中心的发展，算力需求及数据量将日益提升，数据电缆需求不断扩大。随着外资企业逐渐淡出数据电缆细分行业，市场份额将加速向民营企业中的优势企业集中。新亚电子具备先进实用的专利技术以及高效精密的生产工艺，和戴尔、浪潮等大数据服务器头部制造商保持合作。我们认为新亚电子未来借助其领先技术以及高效生产，业绩将实现稳步提升。

盈利预测与投资评级： 我们预测公司 2024-2026 年 归 母 净 利 润 为买入（维持评级）股票信息行业 通信

2024 年 6 月 13 日收盘价（元） 12.86 总市值（百万元） 4,081.64 流通市值（百万元） 4,009.02 总股本（百万股） 317.39 流通股本（百万股） 311.74 近 3 月日均成交额（百万元） 299.35 股价走势作者分析师 侯 宾执业证书编号：S1070522080001 邮箱： 分析师 姚 久花执业证书编号：S1070523100001 邮箱： 相关研究

1、《不断加大产品技术升级及市场拓展力度，助力公司营收稳步提升—新亚电子业绩点评》2024-05-07 

2、《不断优化产品布局，资源整合促进公司营收增长—新亚电子 2023 中报点评》2023-08-16 

1资料来源：公司官网介绍

2资料来源：公司 2022 年年报&公司 2023 年年报-33%-24%-14%-5%

5%

14%

24%

33%

2023-06 2023-10 2024-02 2024-06

新亚电子 沪深300公司深度报告

P.2 请仔细阅读本报告末页声明

1.73/2.09/2.54 亿元，对应 2024-2026 年 EPS 分别为 0.65/0.79/0.96 元，当前股价对应 PE 分别为 23/19/16 倍。基于公司积极进行产品技术升级创新，叠加资本收购带来的营收业绩提升，我们看好新亚电子未来发展，维持“买入”评级。

风险提示：宏观经济波动风险、市场竞争风险、原材料价格波动、项目实施风险。

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