❖ 事项：

2024 年 7 月 25 日意法半导体发布 2024 年 Q2 季度报告，并召开业绩说明会。

2024Q2，公司实现营收 32.32 亿美元，同比下滑 25.3%，环比下滑 6.7%；毛利率为 40.1%，同比下滑 8.9pct，环比下滑 1.6pct。

❖ 评论：

1. 营收情况：2024Q2 实现营收 32.32 亿美元（QoQ-6.7%，YoY-25.3%），略高于指引中间值（中值为 32 亿美元），市场一致预期为 32.04 亿美元，主要系汽车和工业部门的营收下降，部分被个人电子产品的收入增加所抵消。2024Q2毛利率为 40.1%（QoQ-1.6pct，YoY-8.9pct），处于业绩指引中值（中值为 40%），市场一致预期为 40.01%，主要受产品组合、销售价格以及较高的未使用产能费用综合影响。2024Q2 净利润为 3.53 亿美元（QoQ-31.2%,YoY-64.8%)，市场一致预期为 3.23 亿美元。

2. 下游景气度：汽车端的需求低于预期，体现在积压订单的减少以及一些客户预测的降低、与电动汽车生产减少相关的调整；工业端需求低于预期，客户订单预订持续疲软；在个人电子和计算机外设端，Q1 AI 驱动的市场环境稳定，所有客户项目均如期推进。

3. 营收划分：模拟、MEMS 和传感器产品部（AM&S）2024Q2 营业收入为11.65 亿美元（QoQ-4.3%，YoY-10.0%），占全部营业收入的 36.0%。营业利润率 12.4%（QoQ-2.8pct，YoY-7.6pct）；功率和分立产品部（P&D）2024Q2 营业收入为 7.47 亿美元（QoQ-8.8%,YoY-24.4%），占全部营业收入的 23.1%。营业利润率为 14.7%（QoQ-2.1pct，YoY-11.7pct）。微控制器产品部（MCU）2024Q2营业收入为 8 亿美元（QoQ-15.7%,YoY-46.0%），占全部营业收入的 24.8%。

2024Q2 营业利润率 8.9%（QoQ-10.6pct，YoY-28.3pct）；数字 IC 和射频产品部（D&RF）2024Q2 营业收入为 5.16 亿美元（QoQ+8.6%,YoY-7.6%），占全部营业收入的 16.0%；2024Q2 营业利润率 29.1%（QoQ-2.7pct，YoY-6.1pct）。

4. 库存：截止期末，库存为 28.1 亿美元(QoQ+4.46%，YoY-7.87%)，库存周转天数为 130 天（QoQ+6.56%，YoY+3.17%)。

5． CAPEX：2024Q2 单季度 CAPEX 为 5.28 亿美元（QoQ-45.4%，YoY-50.7%)。

6. 公司业绩指引：2024Q3 营收业绩公司指引中值为 32.5 亿美元（QoQ+0.6%，YoY-26.7%），上下浮动 350bps。毛利率业绩指引中值为 38%（QoQ-1.7pct，YoY-9pct），上下浮动 200bps。 2024 全年营业收入指引中值为 134.5 亿美元，中值下修 7.24%。毛利率预计约 40%。2024 全年营业收入指引区间为 132-137亿美元，中值为 134.5 亿美元，中值下修 7.24%，中值同比 2023 全年营收下降22%。公司预计 2024 全年毛利率约 40%，产能利用率不足的相关费用将影响约 270bps。

❖ 风险提示：技术研发不及预期，扩产不及预期，下游需求不及预期，贸易摩擦。

目 录

一、 意法半导体 2024Q2 情况 .......... 3

（一） 业绩情况 .......... 3

（二） 营收划分 .......... 3

1、 模拟、MEMS 和传感器产品部（AM&S） .......... 3

2、 功率和分立产品部（P&D） .......... 3

3、 微控制器产品部（MCU） .......... 4

4、 数字 IC 和射频产品部（D&RF） .......... 4

二、 战略重点领域 .......... 4

1、 工业领域 .......... 4

2、 碳化硅 .......... 5

3、 汽车 .......... 5

三、 公司未来展望 .......... 5

（一） 2024Q3 业绩指引 .......... 5

（二） 2024 全年展望 .......... 6

四、 公司法说会内容翻译 .......... 6

（一） 陈述环节 .......... 6

（二） Q&A 环节 .......... 8

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