本文继续针对大类轮动类投顾产品展开基于大类资产的收益拆分。整体来看，在 2023 年发生过轮动的大类资产轮动型投顾产品中，A 股资产仓位减少较多的产品，大多具有较高超额收益。

同时我们针对 2023 年发生过大类资产轮动的轮动型投顾产品的整体选基能力进行拆分后发现，该类投顾产品的超额大部分来自选基能力。最后我们构建了基于整个框架的轮动、选基能力跟踪策略组合以及选基能力较强投顾组合首次调入近期其他投顾组合没有调入的基金组合。

因篇幅限制，仅展示部分，更多重要内容、核心观点，请下载报告。