【周观点】出口保温杯行业景气高增建议关注哈尔斯、嘉益股份，内需关注业绩持续高增个护龙头的百亚股份，低估稳增建议关注太阳纸业、华旺科技、裕同科技；底部关注地产链情绪反转。

【周研究】：本周发布华旺科技深度报告《出海扬帆空间广阔，多元布局行稳致远》，公司出海定位中高端，短期欧盟装饰原纸反倾销调查影响有限，远期或利好头部优质公司出海，分红提升凸显长期投资价值。

1）文娱个护：①本周百亚股份发布中报，1H24 收入 15 亿元同比+61 %，归母净利 1.8 亿元同比+36%，单 Q2 收入同比+80%，归母净利同比+49%。H1 公司电商、川渝、云贵陕、外围省份分别同比+176%、+11%、+20%、+66%。公司近年逆境高增已展现强大产品&渠道力，虽市场仍对线上增长天花板及费用投入有担忧，但我们认为公司全渠道仍有众多增长点待挖掘，成长红利期无需过度担忧投入；且已看到公司线上运营沉淀的竞争力与线下增长的方法论，有望保障较高增长；建议积极关注百亚股份渠道持续多点拓宽，以及由此带来的超预期空间。②文娱用品建议关注晨光股份，公司核心业务稳步发展预期不变，精创战略深化产品力精进可期，新业务九木和科力普步入良性发展通道，打造第二成长曲线，出海长期战略推进。③个护建议关注受益于今年国内新生儿预期改善、客户产品持续开拓的纸尿裤代工龙头豪悦护理。

2）出口链：7 月我国家具美元计出口金额同比-5.5%，1-7 月出口额累计同比+11.9%；7 月越南非木质家具出口同比+23.3%，1-7 月累计同比+31.5%，年初以来家具出口保持景气。据全球港口追踪公司，其覆盖的美国港口 6 月吞吐量同比+17.7%，预计 7、8 月吞吐量将同比+22.1%、+19.2%。东部和墨西哥湾沿岸港口的罢工隐忧、年初以来的红海冲突及运费上涨，促使进口商提前发货、增加库存。截止 8 月 9日海运费 CCFI 综合指数环比+0.2%，SCFI 综合指数环比-2.4%，运价高位松动。近期美元降息预期升温，建议关注终端需求仍有修复预期的美国地产链相关，以及业务动能充足&盈利内驱向上的企业。6 月保温杯出口维持景气，建议关注保温杯出口哈尔斯、嘉益股份；美国地产链相关的永艺股份、匠心家居、恒林股份、建霖家居、共创草坪。

3）家居：国务院日前印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，意见指出推广智能安防、智慧停车、智能门禁等新模式，提升社区服务水平和居住体验；培育提供改造设计、定制化整装、智能化家居等一站式、标准化产品和服务的龙头企业，鼓励有条件的地区支持居民开展房屋装修和局部改造。目前大部分公司估值已处于历史底部，短期存在超跌修复空间，市场情绪底部建议关注反转机会；建议关注定制龙头欧派家居、索菲亚、志邦家居，软体龙头顾家家居、慕思股份、喜临门，以及智能家居标的箭牌家居、瑞尔特、好太太、奥普科技、王力安防。

因篇幅限制，仅展示部分，更多重要内容、核心观点，请下载报告。