引言:建筑指数波动下行,龙头股价表现优异 
2024 年 Q2 建筑指数整体呈现震荡下行的趋势,5 月中旬有一定反弹,但是6 月加速下跌。股价方面,市值排名靠前的建筑装饰企业股价涨幅普遍跑赢申万建筑指数,而市值排名靠后的建筑装饰企业的股价整体表现较弱,拖累了指数表现。现根据基金披露的报告进行分析(本报告分析基于各基金的重仓持股数据,根据基金不同的投资类型分为灵活配置型基金、偏股混合型基金、普通股票型基金、增强指数型基金)。
持仓情况:期末持仓比例为 0.57%保持平稳,持仓集中度提升
2024Q2 建筑装饰持仓比例为 0.57%,低配比例从 1.36pct 收窄至 1.32pct,持仓集中度向龙头集中。2024Q2 建筑装饰板块的持仓比例为 0.57%,较2024Q1 提升 0.01pct,持仓比例低于标准配置比例约 1.32pct,处在低配状态。从持股集中度来看,头部 top5 个股持股比例明显提升,持股向龙头集中,CR5 达到 85.1%。
个股持仓分化明显,头部个股持仓下降
2024Q2 个股持仓分化明显,中国建筑持仓股数下降幅度最大,而隧道股份获得大额增持。持有基金数大于 10 的公司数量小幅缩减,中国化学新进入基金数量最多。
重点个股持仓分化明显,中国建筑持仓集中度下降 隧道股份/中国建筑分别为本季度建筑板块增持/减持股份数最多的个股。
其中龙头公司中国建筑持仓市值环比下降 13.4%,但是持仓基金数量增加了11 只,筹码从原持有基金分散流向其他基金;隧道股份最近几个季度的公募持仓比例快速提升,2024Q2 的增幅尤为明显。
细分板块:专业工程获得基金增持,持仓市值环比增加 4.14 亿元,境外订单是重要驱动因素分板块来看,2024Q2 专业工程、房屋建设、基础建设、装修装饰期末持仓市值分别为 15.56 亿元、29.90 亿元、18.56 亿元、0.63 亿元,环比分别+4.14 亿元、-8.97 亿元、-0.34 亿元、-1.69 亿元。专业工程为主要被增持的板块,核心增持标的包括中国化学(+2.08 亿)、中材国际(+1.74 亿)、亚翔集成(+1.57 亿)、中钢国际(+0.13 亿)。
投资建议
2024Q2,建筑装饰板块持仓集中度提升,龙头间增持/减持情况分化较大,龙头股价跑赢行业指数。龙头中国建筑被减持,但是隧道股份被大幅加仓。
标的方面,建议关注①高股息央国企,如中国中铁、中国建筑、中国铁建、安徽建工等;②出海国际工程企业,如中工国际、北方国际、中钢国际、中材国际等;③专业工程方向高景气赛道龙头,如鸿路钢构、上海港湾、圣晖集成。
正文目录
1 引言:建筑指数波动下行,龙头股价表现优异 ..........5
1.1 板块趋势:申万建筑装饰指数随万得全 A 指数下行 .......... 5
1.2 重点个股趋势:市值龙头普遍跑赢申万建筑装饰指数,小市值个股调整幅度大 .......... 6
2 持仓情况:期末持仓比例为 0.57%保持平稳,持仓集中度提升..........8
2.1 持仓水平保持平稳,低配幅度略有收窄 .......... 8
2.2 持仓个股数量持续下降,持股集中度提升 .......... 9
3 个股持仓分化明显,头部个股持仓下降 ..........11
3.1 持仓增减延续分化走势 .......... 11
3.2 中国建筑持仓减少,其余个股持仓变化有一定分化 .......... 12
4 细分板块:专业工程获得基金增持,境外订单是重要驱动因素 ..........13
5 重点个股持仓分化明显,中国建筑持仓集中度下降 ..........17
5.1 中国建筑公募基金持仓总量环比减少约 9488 万股 .......... 17
5.2 隧道股份公募基金持仓总量环比增加约 7638.62 万股 .......... 18
5.3 中国中铁公募基金持仓环比减少约 875.84 万股 .......... 18
5.4 中材国际公募基金持仓总量环比增加约 1161.5 万股 .......... 19
5.5 中国化学公募基金持仓总量环比增加约 1884 万股 .......... 19
5.6 罗曼股份公募基金持仓总量环比减少约 140 万股 .......... 20
5.7 亚翔集成公募基金持仓总量环比增加约 657 万股 .......... 20
5.8 中国铁建公募基金持仓总量环比减少约 1546 万股 .......... 21
5.9 东湖高新公募基金持仓总量环比减少约 1756 万股 .......... 21
5.10 安徽建工公募基金持仓总量环比减少约 1899 万股 .......... 22
5.11 中国中冶公募基金持仓总量环比增加约 302 万股 .......... 22
5.12 江河集团公募基金持仓总量环比减少约 2342 万股 .......... 22
6 投资建议..........24
7 风险提示..........26

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