今年 4 月份，新“国九条”出台，明确严把发行上市准入关，包括提高主板、创业板上市标准，扩大现场检查覆盖面。在监管大潮的袭卷下，据统计今年上半年，IPO 市场大幅降温，A 股共有 44 只新股上市，同比减少近 75%。

同时，对于已经“上车”的公司来说，绩差生一直是监管层的重点关注对象，尤其是那些最初带着亮眼成绩单顺利 IPO，但上市次年就业绩“变脸”的公司。

比如风云君注意到的这家公司——维康药业（300878.SZ），是创业板注册制首批 18 家企业之一，也是其中唯一一家现代中西药制药企业，“上市即巅峰”这五个字简直是为其量身打造，2023 年甚至出现了亏损。

（来源：市值风云 APP）翻开公司年报，风云君差点儿被“小巨人”、“最受欢迎”、“最高品牌”、“明星单品”等措辞亮瞎了眼。

（来源：维康药业 2023 年报）风云君相信一句话——当潮水退去时，你就会看到谁在裸泳。

一、“带病”上市——供应商问题维康药业成立于 2000 年，2016 年第一次冲刺创业板，遭终止审核后，换了一家保荐机构，2019 年再次递表，2020 年 8 月在深交所创业板上市。

公司是一家浙江丽水的家族式企业，控股股东也是实控人为 63 岁的刘忠良，第二大股东为刘忠姣，两人是兄妹关系。截至最新，两人合计的直接持股比例为67.7%，其中实控人直接持股 60.9%。

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