事项：

2024 年 7 月 25 日李尔发布 2024 年 Q2 季度报告，并召开业绩说明会。公司2024Q2 季度报告时间从 2024 年 3 月 31 日截至 2024 年 6 月 29 日。

评论：

1. 财务情况：

1) 24Q2 公司营收 60 亿美元、同比略增，整体营收增速高于市场约 3PP。

2) 分地区看，24Q2 公司北美地区增速高于市场 1PP，欧洲地区增速高于市场 7PP，中国地区增速落后于市场 5PP。

3) 分业务看，24Q2 公司电子系统业务营收增速高于市场约 7PP，座椅业务营收增速高于市场约 2PP。

4) 24Q2 公司核心经营性 EBIT 为 3.02 亿美元、与去年同期持平。24Q2 公司调整后每股收益为 3.6 美元、同比+8%。

5) 24Q2 公司自由现金流为 1.7 亿美元、同比+8%，24Q2 公司经营现金流为2.91 亿美元、同比-6%。

2. 座椅业务：

1) 24Q2 公司座椅业务营收 44 亿美元、与去年同期持平，24Q2 公司座椅业务调整后收益为 3.02 亿美元、同比-6%，调整后营业利润率为 6.8%。

2) 公司推进座椅热舒适创新解决方案，正在推出李尔 ComfortFlex 模块化座椅与李尔 ComfortMax 座椅产品。公司 ComfortFlex 产品目前计划供给沃尔沃、Lucid 和某欧洲 OEM。公司供给福特的首款 ComfortMax 座椅正在验证阶段，预计今年底全面完成验证，2026 年开始投入生产。

3) 公司预计到 2027 年，座椅热舒适业务总营收将达到 10 亿美元以上。

3. 电子系统业务：

1) 24Q2 公司电子系统业务营收为 16 亿美元、同比+2%，24Q2 公司电子系统业务调整后收益为 0.82 亿美元、同比+30%，调整后营业利润率从去年同期的 4.1%上升至 5.3%。

2) 24Q2 电子系统业务实现连续第八个季度的同比利润率增长，获得沃尔沃EX30 低压线束订单和吉利极氪新车型的整椅订单，并有望获得更多大众和奥迪订单。

3) 北美东部夏令时间 2024 年 7 月 17 日公司完成了对工业自动化公司 WIP的收购，此次收购将加速公司的全球工业自动化计划。

4. 公司业绩指引：

1) 公司预计 2024 年全年收入为 232-237 亿美元，核心经营性收益为 10.3-12亿美元，调整后 EBITDA 为 17-18 亿美元。

2) 公司预计 24H2 座椅业务营收中值为 85 亿美元，核心经营性收益中值为5.33 亿美元。

3) 公司预计 24H2 电子系统业务营收中值为 30 亿美元，核心经营性收益中值为 1.66 亿美元。

风险提示：全球汽车销量不及预期，新产品拓展不及预期，原材料价格波动风险。

目 录 

一、基本情况 .......... 3

（一）财务 .......... 3

1、营收 .......... 3

2、盈利 .......... 3

3、现金流 .......... 3

（二）分业务情况 .......... 3

1、座椅业务 .......... 3

2、电子系统业务 .......... 4

3、客户开拓 .......... 4

（三）分区域情况 .......... 4

1、总体产量 .......... 4

2、分地区销量 .......... 5

（四）下半年公司业绩指引 .......... 5

1、整体 .......... 5

2、座椅业务 .......... 5

3、电子系统业务 .......... 6

二、问答互动 .......... 7

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