导语：买 ETF 不要只看名称，不同名称的 ETF 跟踪的指数有可能是一样的，而相同名称的 ETF 表现也有可能是天壤之别的。

一、价值、成长风格切换？超跌 ETF 归类上半年的风格就是小票被大票死死的踩在脚下，年内石油及煤炭板块大涨超25%，被市场喜爱的高股息特征凸显的银行板块也是悄咪咪涨近 20%，公用事业、有色金属板块涨逾 15%。

而另一边，科技线作为之前最火爆的炒作题材，近期也是时不时异动一下，但年内却跌的最惨。计算机年内大跌 18%，春节后炒的最疯狂的传媒板块也跟着跌近 12%，电子板块跌超 9%。

（来源：Choice 数据，市值风云 APP 制表）指数稳住了，但有些板块仍在地板上，那科技线真的没机会了吗？长期跟踪指数估值的风云君发现，目前煤炭指数的估值已处于过高，其 PE 在历史分位的 99.6%，中证红利指数的估值历史分位也到了 65%的位置。即使目前市场资金的风险偏好较低，以防守为主，但去博弈几乎处于顶部的板块性价比显然不高。

同时，长城证券在最新的报告中也指出，目前上证综指、沪深 300 指数的市盈率均处于历史中位数附近，而创业板指、中小板指市盈率持续低于历史中位数。

（来源：长城证券产业金融研究院）反观 5G 通信、CS 人工智能、中证传媒科技类指数正处于低估，尤其是中证传媒指数的 PE 值处于历史分位的 0.4%。那接下来市场回暖，市场风格很可能出现价值成长之间的切换。

因篇幅限制，仅展示部分，更多重要内容、核心观点，请下载报告。