建筑行业2024年中报分析：结构分化下的国际工程亮点『附报告下载』 - 热点洞察

本次为大家解读的报告是《建筑行业2024年中报总结：结构优于总量，海外强于国内》，更多重要内容、核心观点，请参考报告原文，文末有完整版获取方式。

报告核心内容

2024年上半年，建筑行业面临多重挑战与机遇。在宏观经济波动和政策调整的背景下，行业整体呈现出结构性分化的特点。本文将深入分析建筑行业的中报数据，探讨其背后的经济逻辑和行业趋势，特别是国际工程板块的亮眼表现。

关键词：建筑行业、结构分化、国际工程、现金流、资产负债率

一、建筑行业整体承压，现金流状况引关注

2024年上半年，建筑行业上市公司实现营业收入4.2万亿元，同比下降3.1%；归母净利润983亿元，同比下降9.5%。这一业绩下滑主要受到基建市政、房屋建设板块的拖累。特别是在第二季度，营收和归母净利润的同比降幅分别扩大至7.1%和15.8%。经营性现金流净流出的增加，主要受基建市政、房屋建设板块的影响，财政维持适度加力提效、保持宽松背景下，建筑企业业绩具备反转潜力。

在现金流方面，2024年上半年建筑行业经营性现金流净流出5177亿元，同比多流出2776亿元。这一变化反映了行业在资金回笼和项目推进上的压力。同时，投资性现金流和自由现金流的净流出也有所增加，这可能与企业在新项目投资和资产重组上的谨慎态度有关。

二、国际工程板块逆势增长，毛利率提升

在行业整体承压的背景下，国际工程板块表现出色。2024年上半年，国际工程板块实现营收459亿元，虽然同比下降2.0%，但归母净利润达到26.3亿元，同比增长5.9%。这一增长主要得益于海外市场的拓展和项目管理效率的提升。毛利率方面，国际工程板块同比提升1.40个百分点，显示出较强的盈利能力和成本控制能力。

国际工程板块的亮眼表现，与全球经济复苏和国际合作项目的增加有关。特别是在“一带一路”倡议下，中国建筑企业的海外业务得到了进一步的拓展。此外，部分企业通过技术创新和管理模式升级，有效提升了项目的执行效率和盈利水平。

三、资产负债率保持稳定，应收应付增长

2024年上半年，建筑行业的资产负债率总体保持稳定，同比提升0.8个百分点，达到76.7%。这一稳定态势反映了行业在财务管理和风险控制方面的成熟。尽管如此，应收账款和应付账款的同比增长，显示出行业在资金周转和债务管理上仍面临一定压力。

应收账款和应付账款的增长，一方面反映了企业在业务拓展中的积极态势，另一方面也提示了行业在资金回收和供应链管理上的挑战。特别是在宏观经济波动和政策调整的背景下，企业需要更加注重现金流管理和债务结构优化，以保持财务的稳健和灵活性。

总结：2024年上半年，建筑行业在宏观经济和政策环境的双重影响下，呈现出结构性分化的特点。尽管整体业绩承压，但国际工程板块的逆势增长和毛利率提升，显示出行业的新动能和增长点。同时，行业在现金流管理和资产负债控制上的表现，也体现了企业在应对挑战中的稳健和成熟。未来，随着全球经济的进一步复苏和国内政策的持续优化，建筑行业有望迎来更多的发展机遇。