去年底以来的金铜共戯行情给市场留下了深刻印象，其中金、铜商品价格最高涨幅均超过 30%，底部至今累计涨幅分别约达 23%、28%。如此金铜共戯且短期轻松创历史新高的行情表现，让人很容易联想到历史上 20 世纪 70 年代石油危机时期的大宗商品走势。为此，本篇报告将通过历史对照的方式，阐述本轮大宗金属周期与历史相比的变与不变，展望不一样的通胀交易逻辑。

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