本次为大家解读的报告是《快递行业研究分析框架（二）：摆脱原有思维框架看待快递新机会，旧地图难觅新大陆，新飞轮下的终端决定论》，更多重要内容、核心观点，请参考报告原文，文末有完整版获取方式。
报告核心内容
本报告由中信建投证券发布，深入分析了中国快递行业当前面临的发展机遇与挑战，特别是在传统快递业务模式下存在的问题和新兴的终端变革对行业发展的推动作用。报告指出，快递行业需要突破传统思维框架，通过直链、驿站、散单和无人车等多种方式创新终端运营模式，以应对行业增长放缓、效率提升瓶颈等问题。
关键词：快递行业、终端变革、飞轮效应、驿站、无人车、运营效率
一、快递行业飞轮效应的内在逻辑与挑战
快递行业的发展长期以来依赖于一个高效的飞轮模型，其中包括快递总部、加盟商、快递员和直接客户这四大主体。快递总部通过优化产能和提高资产利用率，调节派费杠杆和政策返点，影响加盟商的发货成本和直接客户的终端价格。然而，随着市场环境的变化，快递行业面临总量增长放缓、结构转换等挑战，这导致了飞轮效应运转过程中出现了“七个无法”，如无法产生更多的件量、无法提供更低的价格等，限制了行业的进一步发展。
二、传统模式下的瓶颈与快递员效率问题
传统快递模式中，快递员的配送工作量大，派送效率提升逐渐放缓。快递员成本在全链路中占比最大，其成本相对稳定，受到全国人均收入水平、监管及社保政策、劳动力供需格局的共同影响。这导致快递总部依靠降低单票派费来降低成本的策略变得难以为继。快递行业迫切需要通过提升派件人效，减少快递员派件工作量，并弥补其揽收损失，以推动行业的持续发展。
三、终端变革推动快递行业发展
为应对传统模式的局限性，快递行业正逐步推进终端变革，包括直链化、驿站布局、散单业务和无人车应用。直链化通过减少中转次数降低末端成本；驿站释放快递员效能，增强上门送货和客户触点；散单业务依靠规模优势和运营模式优化，进攻时效和其他散单市场；无人车则替代电三轮，提高末端配送效率。这些变革有助于突破快递员效率瓶颈，实现成本下降和效率提升。
四、终端变革的具体实施与效果
快递公司正在通过具体的措施实施终端变革。例如，中通快递的直链模式和圆通的驿站直送模式，都是在尝试减少中转环节，提高派送效率。散单业务方面，随着电商平台的退货率提升，逆向退货件成为新的增长点，具有高增长、高溢价、高收益的特点。无人车的应用则在逐步替代传统的配送方式，减少人力成本，提高配送效率。这些变革的实施有助于快递公司在激烈的市场竞争中保持竞争力，实现可持续发展。
总结：本报告深入分析了快递行业在传统模式下遇到的挑战，并提出了终端变革作为行业发展的新路径。通过直链化、驿站布局、散单业务拓展和无人车应用等多种方式，快递行业有望突破现有的瓶颈，实现运营效率的提升和成本的降低。报告强调，快递公司需要不断创新和优化运营模式，以适应市场环境的变化，保持持续的竞争力和发展潜力。
报告节选
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