齐鲁银行研究报告：深耕经济大省，业绩潜力显著『附报告下载』 - 热点洞察

本次为大家解读的报告是《齐鲁银行研究报告：大省省会行，业绩潜力强》，更多重要内容、核心观点，请参考报告原文，文末有完整版获取方式。

报告核心内容

本报告是广发证券对齐鲁银行（601665.SH）的深度研究报告，详细分析了齐鲁银行的业务表现、区域优势、战略规划及未来发展前景。报告认为齐鲁银行在经济大省山东省具有显著的区域优势，资产质量持续改善，信贷需求强劲，具有较大的业绩释放潜力。

一、区域优势与政策利好

齐鲁银行总部位于山东省济南市，山东作为经济大省，拥有良好的经济基础和政策支持。山东省的信贷债务依赖度相对较低，信贷增速高于全国水平，小微贷款增速更是长期保持在15%以上，为齐鲁银行提供了稳定的信贷需求。济南市作为山东省会，享有多重政策利好，如新旧动能转换战略规划，预计将在多个领域持续创造信贷需求。这些政策利好为齐鲁银行提供了良好的发展机遇。

二、深耕县域与普惠金融

齐鲁银行自2017年起将县域金融纳入战略规划，通过加快县域网点布局和成立普惠金融中心，提升金融服务的覆盖面和质效。齐鲁银行在县域金融业务方面贡献度不断提高，普惠金融方面积极支持民营企业、小微企业和创新创业，形成了独具特色的普惠金融体系。通过创新银担合作模式，齐鲁银行解决了小微企业融资难、融资贵、融资慢的问题，普惠小微贷款增速保持高位。

三、业绩表现与盈利能力

齐鲁银行近一年的业绩增速位于同业前列，2023年营收、PPOP、归母净利润同比分别增长8%、7.7%、18%。齐鲁银行的ROE水平优于同地区城商行，主要得益于负债成本管控有效、手续费及佣金净收入贡献高于城商行平均水平，以及坚持“勤俭办事业”原则，成本收入比较低。公司信用成本高于可比同业平均，但近年来资产质量改善明显，未来ROE和估值提升空间可期。

四、资产质量与风险管理

齐鲁银行持续强化风险管理机制，筑牢风控防线，形成了“总行—分行（中心支行）—支行”的三级管理架构。通过完善信用风险制度、加强授信集中度管理、严防重点领域风险，齐鲁银行的资产质量持续改善。2024年Q1公司不良率为1.25%，关注率为1.32%，不良净生成率为0.72%，各项资产质量前瞻指标稳中向好。公司拨备安全垫较为夯实，截至2024Q1末，拨备覆盖率为304.8%。

总结：齐鲁银行作为山东省的头部城商行，凭借其在经济大省的深耕和政策利好，展现出强劲的业绩增长和资产质量改善。通过深耕县域金融和普惠金融，齐鲁银行不仅提升了自身的市场份额和品牌影响力，也为小微企业和县域经济发展提供了有力支持。展望未来，齐鲁银行在信贷需求强劲和风险管理有效的基础上，具备较大的业绩释放潜力和投资价值，建议投资者积极关注。