本次为大家解读的报告是《金融工程2024年中期投资策略：应势而谋，顺势而动》，更多重要内容、核心观点，请参考报告原文，文末有完整版获取方式。
报告核心内容
西南证券研究发展中心发布的2024年中期金融工程投资策略报告，深入分析了全球多资产配置、A股市场动态、债券择时、黄金与美债利率走向、港股及日股市场表现，并提出了基于市场趋势与量化模型的投资策略。报告以“应势而谋，顺势而动”为核心理念，为投资者提供了面对不确定性的应对策略。
一、大类资产配置策略
在全球多资产配置背景下，A股市场在经济回暖与货币信用指标企稳的预期下，展现出配置价值。报告指出，中美利差的收窄和人民币的升值趋势可能促进全球资产回流中国。同时，中债短期内或有震荡，但长期利率下行趋势未改。黄金作为衡量美元信用的指标，仍有上涨空间。美债方面，尽管上半年降息预期多次落空，但下半年经济数据的走软可能提振降息预期，报告维持看多美债的观点。港股市场高股息策略依旧具有性价比，而日股市场可能受到日元升值的抑制。
二、风格轮动与行业轮动分析
报告分析了大小盘风格轮动的频率与速度，指出2024年上半年风格切换显著且迅速，大盘风格占优。行业内部分化加剧，公募基金持仓集中度下降，行业轮动速率加快，强调了把握行业轮动规律的重要性。报告提出了基于量价信息的趋势共振大小盘风格轮动策略，以及量价行业轮动多策略模型，展示了策略的历史表现和超额收益能力。
三、因子跟踪与仓位探测
通过对基金仓位和行业配置的高频探测，报告指出2024年上半年整体仓位呈现先降后升的趋势。在因子跟踪方面，估值类因子如1/PE、PS及股息率表现较好，而盈利因子同样展现出色表现。报告还对“央国企+红利”组合进行了分析，显示其自2016年以来的年化收益率和超额收益率均表现良好。
四、权益投资策略
报告认为下半年权益资产投资应聚焦于高质量资产，特别是红利主题资产。构建了红利主题与央国企主题双驱动策略，追求高性价比收益，以及红利+高质量哑铃策略，旨在实现双重收益。报告通过数据分析，展示了这些策略自2019年以来的年化收益率和相对指数的超额收益率。
总结：西南证券的报告为投资者在不确定性中提供了清晰的投资方向，强调了资产配置的多元化与灵活性。通过对各资产类别的深入分析，报告揭示了潜在的投资机会，并提出了适应市场变动的量化投资策略。报告的核心观点在于把握市场趋势，灵活调整投资策略，以实现稳健的投资回报。
报告节选
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