本次为大家推荐的报告是《生猪养殖业专题报告：从历史到现在，该如何理解和预判猪周期？》，更多重要内容、核心观点，请参考报告原文，文末有完整版获取方式。
报告核心内容解读
本报告深入探讨了生猪养殖业中猪周期的历史演变、主导因素、变化原因以及当前与未来的预测。报告从能繁母猪的预测理论出发，结合出栏节奏、冻品库存、进出口等多重因素，分析了猪价波动的内在机制，并提供了对当前猪周期的理解与未来猪价的预测。
一、能繁母猪与猪价预测
能繁母猪虽为猪价预测的重要指标，但其与猪价、屠宰量等无显著相关性。从母猪到商品猪的过程漫长，期间生产效率变化对供给有重要影响。即使能繁母猪数量稳定，供给变化也可高达14.4%。
二、猪价影响因素分析
出栏节奏、冻品库存、进出口等因素同样影响猪价。出栏节奏中的季节性调整和二育比例对供给的影响不容忽视。特别是二育比例的提升，在初期和末期对供给影响大。
三、猪周期的主导因素
猪周期受生产规律和能繁母猪双重主导。生产规律导致猪价在4月后上涨，而能繁母猪的同比增速与猪价同比高度相关。
四、猪周期变化原因
近年来猪周期节奏加快，特别是2019年后。这可能与非洲猪瘟的影响有关，其导致Q3成为年内的供给低点，Q1成为高点，供需错配使猪价波动加大。
五、当前猪周期的理解
非瘟后，年内生产规律和效率的波动被放大，导致猪价波动大幅增加。年度之间产能增减、疫病、环保等因素仍影响猪价中枢。
六、猪价预测方法
基于能繁母猪存栏及生产效率指标预测生猪供给量，但同比变化趋势更具参考意义。结合季节性规律、疫病情况、二育等因素，可判断猪价走势。
七、今年猪价空间与节奏预测
年初至今猪价上涨主要由供给收缩推动。预计2023年末冬季疫病仍严重，生产规律将充分体现。能繁母猪同比降幅逐月加大，预计猪价同比涨幅将达50%。存栏量同比减少，预示着未来供给将进一步收缩。本轮高猪价持续性或好于2022年，消费环境更好且二育影响更小。
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