本次为大家解读的报告是《宏观深度研究：美国产业革命如何影响长期增长效率和中性利率》，更多重要内容、核心观点，请参考报告原文，文末有完整版获取方式。
报告核心内容
本报告深入探讨了美国产业革命，特别是AI产业的崛起，如何影响长期增长效率和中性利率。在当前全球经济学家和投资者对AI产业周期以及美国中性利率变化的广泛关注下，本报告通过详尽的数据和分析，提出了关于AI产业对劳动生产率和中性利率影响的独到见解。
一、美国AI产业革命进入新周期
随着ChatGPT-3.5的发布，美国AI产业进入了新一轮的繁荣周期。彭博全球AI指数显著上涨，市值大幅增加。美国居民中AI的使用率和企业中AI的采纳率均呈上升趋势，显示出AI产业的广泛应用和发展潜力。
二、AI对投资和消费的温和提振
尽管AI有望提高劳动生产率，但当前其对美国劳动生产率的直接提振作用尚不明显。AI在市场营销、软件开发等领域的应用显示出一定的提振效果，但整体而言，AI在企业中的使用率仍然偏低。然而，AI对投资和消费产生了温和提振作用，特别是在数据中心等硬件设备投资以及股市提振居民消费方面。
三、AI推高中性利率的潜在影响
尽管AI直接推高中性利率可能需要较长时间，但其他结构性因素如“大财政”、AI间接提振以及移民等因素可能在短期内推高中性利率。这些因素包括财政政策的宽松、AI提振股市带来的金融条件宽松以及移民流入提高劳动供给等。这些因素共同作用下，可能导致中性利率有所上升，并对联储的降息政策产生影响。
经以上分析，美国AI产业的崛起对长期增长效率和中性利率具有重要影响。虽然AI对劳动生产率的直接提振尚需时间观察，但其对投资和消费的温和提振以及与其他结构性因素的共同作用，可能在未来对中性利率产生显著影响。
报告节选
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